Çeyreksel Bazda Beklentilerin Biraz Üzerinde Karlılık-Bilanço Olumlu
2012/12 Dönemi Mali Analiz
Tav Havalimanları Holding 2012 4. çeyrekte 22 milyon Euro (51 milyon TL) net kar açıklayarak bir önceki yılın son çeyrek dönemine göre %23 artış gösterdi. (Bkln: 16 milyon Euro ) Özellikle artan yolcu sayısına paralel gerçekleşen olumlu
operasyonel sonuçlar, net kar rakamının artmasında etkili oldu. TAV, 2012 yıl sonu itibariyle net kar rakamını 2011 yılına göre %135 artırarak 124 milyon Euro (285.9 milyon TL) seviyesine yükseltti.
2012 yılında TAV Havalimanları Holding’in işlettiği havalimanlarını kullanan yolcu sayısı geçen yılın aynı dönemine göre %36 oranında artış göstererek 71,5 milyon seviyesine yükselmiştir. 2012 Ocak ayından itibaren İzmir Adnan Menderes İç hatlar Terminalini, 30 Haziran 2012 itibariyle de Medine Havalimanı’nda operasyona başlanması yolcu sayısının artmasına pozitif katkı sağlamıştır. TAV, 2012’de yolcu sayısındaki %36’lik büyümenin yarısını organik büyümeden sağlarken geri kalan büyümeyi ise İzmir ve Medine havalimanında operasyona başlanması ile gerçekleştirmiştir.
Artan yolcu sayısının olumlu katkısı ile şirketin net satış gelirleri 2012 4. çeyrekte 2011 4. çeyreğe göre %30.4 artışla 281 milyon Euro seviyesine yükselmiştir. 2012 yılının son çeyreğinde havacılık gelirleri İzmir iç hatlar ve Medine’nin katkısıyla 4Ç11’e göre %48 artarak 65 milyon Euro seviyesine ulaşırken, yiyecek içecek gelirleri (BTA) IDO’nun pozitif katkısı ile aynı dönem içinde %46’lık artışla 19 milyon Euro seviyesine yükselmiştir.TAV’ın gümrüksüz mağaza satışları dış hat yolcu sayısındaki artışa paralel 2012 4. çeyrekte geçen yılın aynı dönemine göre %20 oranında artarak 66 milyon Euro seviyesine yükselmiştir. Istanbul Atatürk havalimanı dış hat yolcusunun 2012 4. çeyrekte geçen senenin aynı dönemine göre %22 artışla 7.6 milyon kişiye ulaşması ve yolcu başına ortalama harcamanın 15.1 Euro’ya yükselmesi gümrüksüz mağaza satışlarının artmasına pozitif katkı sağlamıştır.
İstanbul Atatürk Havalimanın’da elde edilen güçlü operasyonel sonuçlar ve duty free satış mazağalarının pozitif katkısı ile FAVÖK rakamı da 2012 4. çeyrekte 2011 4. çeyreğe göre %52 artışla 79 milyon Euro seviyesine yükselmiştir. FAVÖK yıllık bazda %77 büyümüştür.
2013 Beklentileri: TAV Havalimanları Holding, 2013 yılı için beklentilerine göre, şirket 2013 yılında yolcu sayısının %15-18 aralığında artış göstereceğini ( Istanbul Atatürk Havalimanında %14-16) hedeflemiştir. Şirket net satış gelirlerinin 2013
yılında %14-16 artış göstermesini beklerken, FAVÖK büyümesinin ise %17-19 seviyesinde olacağını öngörmüştür. Şirket ayrıca 2013 yılında 330-350 milyon Euro yatırım yapmayı hedeflemektedir.
Değerlendirme
3 Mayıs 2013 saat 10:00’da yapılacak üçüncü havalimanı ihalesine dönük gelişmelerin hisse fiyatı üzerinde etkili olmaya devam edecektir. Şirketin diğer yandan hisse başına brüt %39.34 (Temettü Verimliliği :%4) nakit kar payı
dağıtılmasını genel kurulun onayına sunmuş bulunmaktadır. Hisse için 12,00 TL hedef fiyat olarak belirlenmiştir.
Rapora ulaşmak için tıklayınız.
Ekinvest Araştırma
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!