Tat Gıda Hisse Yorumu
Potansiyel Getiri 20%
Tat Gıda, 3Ç15 finansal sonuçlarında, konsensüs beklentisine paralel 16mn TL net kar açıkladı. Satışlar, salça ve süt ürünleri segmentlerindeki hacim daralması nedeniyle beklentilerin altında, FVAÖK marjı yıllık bazda 1.5puan iyileşerek, 7.7% seviyesinde gerçekleşmiştir. Tat Gıda için 7.80TL 12A hedef fiyatımız ile TUT tavsiyemizi koruyoruz. Tat Gıda’nın net satış gelirleri 3Ç15’te bir önceki seneye göre sadece %1 artarken, çeyreksel bazda aynı seviyede kalarak 225mn TL olarak gerçekleşti. Ürün segmentlerine göre bakıldığında, Tat’ın satış hacimleri %16 oranında, Sek satış hacimleri %5 oranında, Pastavilla satış hacimleri %28 oranında daralırken, Şirket konsolide %13 hacim daralması gerçekleştirmiştir. Gerçekleştirilen fiyat artışlarıyla, Tat’ın satışları yıllık bazda %2 oranında, Sek satışları %1 oranında artarken, Pastavilla satışları %9 daralmıştır. Şirket’in konsolide brüt marjı yıllık bazda 2.5 puan artarak %22.1 olarak gerçekleşmiştir. FVAÖK marjı da, yıllık bazda 1.5 puan artarken, çeyreksel bazda 0.3 puan azalarak %7.7 seviyesinde gerçekleşmiştir. Operasyonel giderlerin satışlara oranı yıllık bazda 2 puan artış kaydederken, hammadde maaliyetlerindeki geri çekilme ve fiyat artışları operasyonel karlılıktaki iyileşmede etkili olmuştur.
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!