Tat Gıda Hisse Yorumu
Tat Gıda (TUT) 3Ç14 Finansal Sonuçlar – Nötr
Tat Gıda, 3Ç14 finansal sonuçlarında, bir defaya mahsus Maret satış gelirinin etkisiyle 139mn TL net kar açıkladı. satışlar beklentilerin üzerinde gerçekleşirken, hammadde maaliyetlerindekia artışın etkisiyle FVAÖK marjı beklentilerin altında gerçekleşmiştir.
Tat Gıda için 12A hedef fiyatımızı güncel çarpanlarla 2.75TL’den 3.30TL’e revize ettik; TUT tavsiyemizi koruyoruz. Tat Gıda’nın net satış gelirleri 3Ç14’de çeyreksel bazda %11 artarak 224mn TL olarak gerçekleşti. Ürün segmentlerine göre bakıldığında, Tat’ın satışları da %41 oranında, Sek satışları %15 oranında artarken, Pastavilla satışları %6 artmıştır. Hatırlanacağı üzere Haziran ayında Maret satılarak, et segmentindeki operasyonlara son verildi. Mart ayında %100 et içeren şarküteri ürünlerinin satışıyla ilgili gelen yasadan sonra, Maret’in satışları ve karlılığı oldukça olumsuz etkilemişti.
Şirket’in konsolide brüt marjı çeyreksel bazda 1.7 puan daralarak %19.6 olarak gerçekleşmiştir. FVAÖK marjı da, çeyreksel bazda 0.6 puan daralarak %5.7 seviyesinde gerçekleşmiştir. Kar marjlarındaki daralmada hammadde maaliyet artışları etkili olmuştur. Tat’ın (domates segmenti) brüt kar marjı 5.2 puan daralarak %23.9 seviyesinde gerçekleşirken, Sek’in brüt kar marjı ise 0.8 puan daralarak %17.2 seviyesine gerilemiştir.
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!