Şubat Ayı Enflasyon Yorumu….
Şubat ayı TÜFE aylık bazda yüzde 0,71 yıllık bazda işe yüzde 7,55 ile beklentilere yakın seviyelerde gerçekleşti. Verinin içeriğine bakıldığında ise yüzde 2.59 yükseliş ile gıda ve alkolsüz içecek fiyatları yükselişte ana etken. 2014 yılında gıda fiyatlarındaki yüksek seyir ve kurlardaki yükseliş ile zirve üstüne zirve yapan TÜFE, bu sene baz etkisi ile gerileme eğilimine girmiş olsa da gıda fiyatlarındaki yükseliş enflasyondaki gerilemeyi sınırlıyor. Ayrıca kurlardaki yükseliş enflasyon için olumsuz etken. Bu da enflasyondaki gerilemenin merkez bankasının işaret ettiği kadar sert olmayacağını gösteriyor.
2014 yılı ve 2015 yılı fiyatları karşılaştırıldığı zaman gıda fiyatları ve döviz kurlarındaki artış , yani arz yönlü etkenler enflasyondaki gerilemeyi sınırlamakla beraber enflasyonda gerileme eğiliminin devam etmesi beklenebilir. Şubat ayında anlamlı bir baz etkisi olmaması ve gıda fiyatlarındaki yükselişten dolayı gerilemeyen TÜFE’nin , 2015 Mart ve Nisan aylarında özellikle baz etkisiyle tekrar gerilemesini bekliyoruz. Yani önümüzdeki ilk iki ayda yüzde 7.00 aşağısında enflasyon ihtimali oldukça güçlü. Ayrıca gıda ve enerji fiyatlarından arındırılmış çekirdek enflasyon temmuz 2014’te yüzde 9,75’ten , şubat 2015’e yüzde 7.73’e gerilemesi enflasyondaki gerileme ihtimalini destekliyor. Ancak gıda fiyatları ve döviz kurlarındaki yükseliş enflasyondaki gerilemeyi sınırladığı da yadsınamaz bir gerçek.