Soda Sanayii Hisse Yorumu
Mevcut/Hedef Fiyat: TL4.76 / 5.75
Artış Potansiyeli: 21%
Soda Sanayii gelirlerinin yaklaşık %60’nı soda külü satışı oluşturduğu için, talep ve soda fiyatının seyri, şirket finansalları üzerinde önemli etki yapmaktadır. Genel olarak emtia fiyatlarındaki zayıflığa rağmen, cam sektörünün taşıdığı güçlü talep ve dünya çapında önemli miktarlardaki kapasite azalışları nedeniyle, soda fiyatları güçlü seyretmektedir.
Soda Sanayii, döviz bazlı gelirleri sayesinde TL’deki zayıflıktan olumlu etkilenmektedir. Şirketin gelirlerinin neredeyse tamamı döviz bazlıdır (%40 ABD$, %35 €, kalan %25 ABD$ bazlı TL), öte yandan maliyetlerinin %65’lik kısmı TL bazlıdır. 9A15 itibariyle 800mn TL’lik döviz uzun pozisyonuna sahip olması, TL’nin değer kaybettiği zamanlarda operasyonel olmayan gelirleri vasıtasıyla net karı olumlu etkilemektedir.
Soda Sanayii’nin marjları toplam maliyetlerinin %46’sını oluşturan doğal gaz fiyatlarına oldukça duyarlıdır. Şirket’in enerji maliyetlerini düşürmek, doğalgaza bağımlılığı azaltmak için yatırımları devam etmektedir. Son olarak, Anadolu Cam ve Trakya Cam’ın sahip oldukları Soda paylarını satmalarını, halka açıklık oranı ve likiditeyi artıracağı, Grup yapısını sadeleştireceği için olumlu değerlendiriyoruz.
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!