Selçuk Ecza Hisse Yorumu
Yükseliş Potansiyeli %29
Hisseyi neden beğeniyoruz?
İlaç pazarında son yıllarda gözlenen fiyat indirimlerinin sona erdiğini düşünüyoruz. 2015 yılının ilk yarısında ilaç pazarının çift haneli büyümesi bu görüşü desteklemektedir. Ayrıca Sağlık Bakanlığı’nın 2009 yılından beri değişmeyen ve ilaç fiyatlarını belirlemede kullanılan Euro/TL kurunu bu sene 2 kez üst üste yükseltmesi ciro büyümesini destekleyecektir. Selçuk Ecza ayrıca yapılan bu düzenlemeler nedeniyle tahminimize göre yaklaşık 20 mn TL stok karı elde edecektir. Benzer kur düzeltmelerinin önümüzdeki dönemlerde devam edebileceğini düşünüyoruz. Uzun vadede Türkiye ilaç pazarının ülke nüfusunun yaşlanması, artan kronik hastalık oranları, yükselen gelir potansiyeli ve iyileşen sağlık sistemisayesinde %10 civarında sürdürülebilir büyüme göstermesini bekliyoruz.
Potansiyel Katalistler
Temettü kararları, çeyreksel sonuçlar, regülasyon değişiklikleri.
Aşağı/Yukarı Yönlü Riskler
Regülasyon değişiklikleri. Değerleme Selçuk Ecza için hedef fiyatımız olan 3.30 TL seviyesine göre %29 yükseliş potansiyeli öngörüyoruz.
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!