3Ç24 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2024/09 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %37,62 azalışla 11.067 milyon TL olmuştur. FAVÖK‘ü 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %36,07 azalışla 1.958 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 43 baz puan artışla %17,7 olmuştur. Net karı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %72,94 azalışla 2.344 milyon TL olmuştur.
Sonuç: Şirket, 3Ç24’te 11.067 mn TL satış geliri (yıllık: -%38); 1.958 mn TL FAVÖK (yıllık: -%36) ve 2.344 mn TL net kar (yıllık: -%73) açıklamıştır. 3Ç24’te emtia nihai ürünlerinin satış hacminin gerilmesi sonrası satış gelirleri % 38 daralmıştır. Marjlar belirsiz bir tablo çizse de genel olarak yıllık bazda istikrarlı görünmektedir. Şirketin FAVÖK’ü yıllık %36 azalışla 1.958 milyon TL, FAVÖK marjı 43bp’lık artışla %17,7 olmuştur. Yaklaşık 8 milyar TL net parasal kazanç net karı desteklemiş ve şirket 3Ç23’teki 8.661 milyon TL’lik net kara karşılık, 3Ç24’te 2.344 milyon TL net kar açıklamıştır. 3Ç23’e kıyasla yüksek finansal giderler ve düşük finansal gelir, olumsuz tabloyu daha da kötüleştirmiştir. Çeyreklik bazda net borç %14 artmış, Net Borç/FAVÖK’ü 8,1x olarak gerçekleşmiştir. Özetle, tüm temel nihai ürünlerde düşük hacim ve yüksek borçlanmanın piyasa fiyatlamalarına olumsuz bir etki yaratması beklenirken, parasal kazanç, net kar yaratma açısından tabloyu tersine çeviriyor gibi görünmektedir. Hisse son 12 aylık verilere göre 30,4x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini negatif olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Gedik Yatırım
