SASA / Sasa Polyester 2021 1. Çeyrek Bilanço Analizi
Şirket, 1Ç21 döneminde 109,7 mn TL net kâr açıkladı
Net kar yıllık bazda %57 artış gösterirken, bir önceki çeyreğe göre %70 azaldı. Net kar marjı yıllık bazda 2,6 puan azalış göstererek %4,3 seviyesinde gerçekleşti.
Satış gelirleri yıllık bazda %152,1 artış gösterdi
1Ç21 döneminde satış gelirleri, yıllık %152,1 artış göstererek 2,5 milyar TL’ye yükseldi. Bir önceki çeyreğe göre satış gelirleri %30 arttı. Brüt kar yıllık %253,7 artışla 577,8 milyon TL olurken, brüt kar marjı yıllık 6,6 puan artışla %22,8 seviyesinde gerçekleşti.
FAVÖK 530,5 milyon TL oldu
FAVÖK yıllık bazda %271 artış gösterirken, çeyreksel bazda %12,6 artış gösterdi ve 530,5 milyon TL oldu. FAVÖK marjı da yıllık 6,7 puan artışla %20,9 seviyesinde gerçekleşti. Bir önceki çeyrekte %24,1 FAVÖK marjı elde edilmişti.
Net borç pozisyonu artıyor
Şirketin net borç pozisyonu 2020 yılının aynı dönemine göre %18,3 artarken, bir önceki çeyreğe göre %3,5 artarak bu dönemde 5,6 milyar TL net borcu gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu ise 4,0 seviyesinde gerçekleşti. 31 Mart 2021 itibariyle şirketin 5,8 milyar TL döviz açığı bulunmaktadır.
Şirketin nakit değerleri azaldı
Şirketin nakit değerleri 2020 yıl sonuna göre 115,3 milyon TL azalarak 313,1 milyon TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 602,7 milyon TL nakit girişi sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 222,5 milyon TL nakit çıkışı olurken finansman faaliyetlerinden 495,5 milyon TL nakit çıkışı oldu.
Değerlendirme
Sasa’nın 2021 yılı 1. çeyrek finansal sonuçlarını pozitif buluyoruz. Ancak hisse son 1 ayda %10,8, 3 ayda %87,5 yükselmiş durumda. Finansallarını beğenmekle birlikte son dönemdeki hisse performansı kıyaslandığında geri çekilmeleri alım fırsatı olarak görüyoruz. Tarihsel çapranlarına göre şirket payları primli gözükmektedir. Fd/FAVÖK rasyosu 21,53 seviyesinden 32,63 seviyesine yükseldi. Sasa’nın yatırımlarından kaynaklı büyüme potansiyelinden dolayı teknik olarak kısa vadede 33.85 seviyesi alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.
Kaynak: İntegral Yatırım