SAHOL Hisse Yorumu
SAHOL – AL Önerimizi Koruyoruz – Bankacılık & Enerji Segmentlerinin etkisiyle iyi bir yıl bekliyoruz
SAHOL için TL11.20/hisse olan hedef fiyatı önerimizi çok az yukarı çekerek TL11.30/hisse’ye çıkarıyoruz (modelde ufak değişiklikler yaptık ve Holding iskontosunu %15’ten %10’a indirdik). Bu hedef fiyatına göre yukarı potansiyel %20 olarak görünmektedir dolayısıyla AL önerimizi koruyoruz. Holding’in temettü verimi ise oldukça düşük seyretmektedir (bu sene için %1.6). Bloomberg ortalama beklentilerine kıyasla 2016 ve 2017 için net kar beklentimiz, ortalamanın altında kalmaktadır.
SAHOL hedef NAD’e göre %22 iskontolu işlem görmektedir. Hedef NAD’i belirlerken %10 Holding iskontosu kullanmaktayız. Holding için ise hedef fiyatımızı belirlerken hem NAD hesabı hem de ileriye dönük F/K oranı beklentilerini alıp, ortalama alıyoruz (%70 NAD, %30 F/K). Diğer yandan SAHOL F/DD çarpanı olarak 0.92x çarpanından işlem görmektedir ki bu Holding ortalaması olan 0.95x’in biraz altındadır.
Raporun tamamı için tıklayın.
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!