NAD içerisinde yüksek bankacılık payı 2025’te de hisse performansını destekleyebilir.
Öneri: AL
Hedef Fiyat: 164,00 TL
Getiri Potansiyeli: %61
Sabancı Holding 9A24’de 144.057mn TL gelir elde ederken, başta bankacılık segmentinden ve diğer segmentinden gelen zararın negatif etkisiyle 11.826mn TL konsolide zarar açıkladı.
Sabancı Holding’in net aktif değerinin %42’si bankacılık ve finansal hizmetler, %33’ü enerji ve iklim teknolojileri, %14’ü malzeme teknolojileri, %6’sı dijital teknolojiler ve diğer, %5’i mobilite çözümleri segmentlerinden oluşuyor. Gelirlerin ise %58’i bankacılık ve finansal hizmetler, %20’si enerji, %4’ü mobilite çözümleri, %7’si malzeme teknolojileri, %6’sı dijital hizmetler ve %5’i diğer segmentlerinden geliyor.
2025 beklentilerimiz: Holding’in gelirleri içerisinde %58 gibi önemli bir paya sahip bankacılık ve finansal hizmetler segmentinin, 2025’de faiz indirimlerinden pozitif etkileneceğini ancak yüksek nakit pozisyonu nedeniyle enflasyon muhasebesinden negatif etkilenmeyi sürdüreceğini düşünüyoruz.
Enerjisa Üretim 2025’te Halka Arz Edilebilir: Bloomberg’de Ekim ayında yer alan bir habere göre Bloomberg’de yer alan habere göre Sabancı Holding, Alman enerji şirketi E.ON SE ile eşit oranda pay sahibi olduğu Enerjisa Üretim’in halka arzı için Citigroup, JPMorgan ve Morgan Stanley’e yetki verdi. Habere göre hisse satışının 2025 yılı ilkbahar aylarında planlandığı belirtildi. Halka arz kararının, uluslararası yatırımcıların ilgisine bağlı olacağını, buna göre, enerjisa Üretim’in halka arzının 2025 yılının ikinci yarısında gerçekleştirilebileceğini düşünüyoruz.
İştirak değerlerinde yaptığımız değişiklikler sonrası, Sabancı Holding (SAHOL) için hedef fiyatımızı 146,55 TL’den 164,00 TL seviyesine yükseltiyoruz. Hedef fiyatımız 3 Ocak 2025 kapanışına göre %61 yükseliş potansiyeli taşırken, hisse için AL tavsiyemizi sürdürüyoruz.
Kaynak: Şeker Yatırım
