Sabancı Holding (SAHOL) için AL tavsiyemizi ve 62,27 TL hedef fiyatımızı koruyoruz. Hedef fiyatımız 31 Mayıs 2023 kapanışına göre %61 yükseliş potansiyeli taşımaktadır.
Öneri: AL
Kapanış: 38,60 TL
Hedef Fiyat: 62,27 TL
Getiri Potansiyeli: %61
Sabancı Holding 1Ç23’de konsolide 75.512mn TL satış geliri, 14.280mn TL FAVÖK ve 6.579mn TL net kar açıkladı. Holding solo net nakit pozisyonu, 4Ç22’deki 3,1 milyar TL seviyesinden, temettü gelirlerinin de etkisiyle 1Ç23’de 6,5mr TL’ye yükseldi.
Güçlü nakit pozisyonu, son dönemde odaklandığı yatırım alanları, döviz gelirini artırma hedefi ve bu bağlamda atılan adımlar, hisse performansını desteklemek ve net aktif değer iskontosunu azaltmak amacıyla sürdürülen geri alım programı ve düzenli temettü politikasının hisse performansı üzerinde katalist görevi göreceğini düşünüyoruz.
Sabancı Holding, önümüzdeki 5 yıl yatırımlarının %75’inin iklim teknolojileri, ileri malzeme teknolojileri ve dijital teknolojiler alanlarına yapılmasını hedefliyor. Yatırımların %25’lik kısmının ise ana iş kollarına yönelik olacağı öngörülüyor.
Şirket, döviz cinsinden gelirlerini artırma hedefiyle, yurtdışı yatırımlara odaklandı. Özellikle enerji alanında yapılan yatırımlar ile döviz gelirlerin oranının %30’a çıkarılması hedefleniyor. Bu kapsamda Sabancı İklim Teknolojileri A.Ş. unvanlı yeni bir şirket kurulurken; dünyanın Çin’den sonra en büyük yenilenebilir enerji talebi sunan pazarı olan ABD’de, Safar Partner stratejik ortaklığında iklim teknolojileri ve yenilebilir enerji alanlarında start-uplara yatırım yapıldı. Ek olarak, ABD’de 272 MW’lık güneş enerjisi santrali kurulmasına ilişkin proje lisansı alındı.
Sabancı Holding, net aktif değer iskontosunun azaltılması ve şirket hissesinin makul değerine kavuşturulması amaçlarıyla, 9 Kasım 2021 tarihinde geri alım programı açıklamıştı. 19 Aralık 2022 tarihli KAP açıklamasında, geri alım programına yönelik 1.750.000.000 TL fonun azami 3.250.000.000 Türk Lirası’na yükseltilmesine karar verildiği açıklandı. Şirket şuana kadar geri alım programının %75’lik kısmını tamamlarken alınan payların sermayeye oranı %2,87’ye ulaştı.
Kaynak: Şeker Yatırım