Oyak Yatırım Sabancı Holding hisse senedinde 2013 hedef fiyatını 10.82 TL olarak belirledi.
Enerji ve diğer önemli segmentlerin katkılarının artmasıyla, Sabancı Holding‟in finans sektöründeki iştiraklerine bağımlılığı azalmaktadır. Şirket ayrıca bazı iştiraklerini halka arz ederek şeffaflığını artırmayı hedeflemektedir. Bu amaçla, 2012 yılında yapılan Teknosa halka arzına piyasa tepkisi olumlu olmuş ve hisse için piyasanın uyguladığı holding ıskontosu bir miktar azalmış oldu. Her ne kadar 2013‟te yeni bir halka arz beklemesek de şirketin önümüzdeki yıllarda halka arzlara devam edeceğini düşünüyoruz. Elektrik segmentinde, Verbund ile ortaklığın bitip E.On ile anlaşılması uzun vadede şirket için olumlu olacaktır. Yeni ortaklıkta, Enerjisa elektrik üretim kapasite hedefini 2020 itibariyle 8,000MW‟ye yükseltti. Şirket her ne kadar gıda perakendeciliği segmentinde de büyümeyi hedeflese de, şu anki ortaklıkta büyüme konusunda sıkıntılar yaşandığı görülmektedir. Bu alandaki problemlerin çözümü şirketin diğer alanlarda büyümeye odaklanmasını sağlayacaktır.
Potansiyel Katalistler
Elektrik üretim sektöründe agresif bir oyuncu olan holdingin portföyüne ikinci bir dağıtım şirketi eklemesi olumlu olacaktır. Carrefoursa’daki ortaklık problemlerinin çözüme kavuşması hisseyi destekleyecektir.
Aşağı/Yukarı Yönlü Riskler
Özelleştirmelerde ortaya çıkan fiyatlar şirket için önemli bir noktadır. Elektrik üretimindeki marjlarda düşüş şirket için önemli risklerdendir. Ayrıca, Sabancı ailesi bireylerinin kaydettirdiği hisseler, hisse fiyatı üzerinde baskı oluşturabilir.
Değerleme
Hisse için 10.82TL hedef fiyatımız %11 yükseliş potansiyeline işaret etmektedir.
OYAK Yatırım 2013 Strateji Raporu – (Rapor için tıklayın!)
Hisse senetleri ve piyasalar konusunda sormak istediklerinizi piyasa uzmanımıza aşağıdaki form yardımıyla iletebilirsiniz.
İletişim Formu
İletişim formu için buraya tıklayın