Petkim Hisse Yorumu
“Petkim Brüt Kar Marjını %7,75 Oranına Çıkararak 2014 Yılına İyi Bir Başlangıç Yaptı…”
Petkim 1Ç2014’te satış gelirlerini 1Ç2013’e göre %20,2 oranında artırarak 1.190mn TL’ye yükseltmiştir. Satış miktarında ton bazında %1,3 oranında gerileme kaydedilmesine karşın, satış gelirlerinde kaydedilen bu artışta, kurlardaki artış ve satış fiyatlarının yüksek seviyelerde seyretmesi etkili olmuştur.
Satışların maliyeti ise satış gelirlerinden daha düşük bir hızda artmış ve buna bağlı olarak şirketin brüt karı %65,8’lik artışla 92mn TL’ye yükselmiştir. Şirketin operasyonel giderlerinin sadece %10 oranında artması ve diğer faaliyetlerden kaydedilen zarar rakamının 17mn TL’den 14mn TL’ye gerilemesine bağlı olarak Petkim’in net faaliyet karı 2,3mn TL’den 37,4mn TL’ye yükselerek çok iyi bir görüntü sergilemiştir. Tüm bunların etkisiyle, Petkim net karını 3,1mn TL’den 37,3mn TL’ye çıkarmış ve 2014 yılına iyi bir başlangıç yapmıştır.
Şirketin FAVÖK’ü 2014 yılının ilk çeyreğinde 73mn TL ile bir önceki yılın aynı dönemine göre %92 oranında artmıştır.
Euronun dolar karşısında değer kazanması ve Avrupa’nın ekonomi görünümünün iyileşmesinin, ihracatının yarısından fazlasını Avrupa’ya yapan Petkim’i olumlu yönde etkilemesi beklenmektedir.
Petkim için 2014 yılı satış gelirleri tahminimizi, ilk çeyrekteki olumlu görüntünün etkisiyle 4.783mn TL’den 4.845mn TL’ye yükseltiyoruz. FAVÖK ve net kar marjlarını da 2014 yılı için sırasıyla %5,9 ve %3,2 olarak revize ediyoruz.
Petkim’in tahmini değerini, yapmış olduğumuz tahminlerdeki değişiklikler ve piyasa çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak 2.651mn TL’den 3.230mn TL’ye yükseltirken, hedef hisse fiyatını da 2,65TL’den 3,23TL’ye çıkartıyoruz. Petkim hisse senetleri güncellediğimiz hedef piyasa değerine göre sadece %5,9 oranında iskontolu işlem görmektedir. Bu nedenle daha önce “TUT” önerisinde bulunduğumuz Petkim hisseleri için önerimizi koruyor ve hedef hisse fiyatını da 3,23TL olarak güncelliyoruz.
Raporun tamamı için tıklayın.
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!