3Ç16 Finansal Sonuçlar – Olumsuz
Mevcut Hisse Fiyatı: 3.93 TL
Hedef Hisse Fiyatı: 4.30TL
Potansiyel Getiri: 9%
Beklentilerin altında finansal sonuçlar
Petkim 3Ç16’da beklentimiz olan 186mn TL net kar ve piyasa beklentisi olan 163mn TL’nin altında 137mn TL net kar açıklamıştır.
Kötü gelen sonuçlarda düşük üretim ve satış performansı ve beklentilerin altındaki finansal gelir etkili olmuştur. FVAÖK de hem bizim hem de piyasa beklentisinin altında 177mn TL olarak açıklanmıştır. FVAÖK marjı ise bu dönemde %18.3 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Sonuçların hisse etkisinin olumsuz olmasını bekliyoruz.
Nafta-etilen spread’ i daralıyor
Bu çeyrekte nafta-etilen spread’i güçlü kalmış olsa da 2Ç16’daki 648ABD/ton seviyesinden 600ABD$ ton seviyesine gerilemiştir. 3Ç15’te, Petkim en güçlü çeyreklerinden birini kaydetmiştir. Bu dönemde Spread ton başına 675ABD olmuştur.
3Ç16’da hem üretim hem de KKO’da düşüş gözlemliyoruz. Bu dönemde üretim yıllık %8 ve çeyreksel %14 düşmüştür. KKO da çeyreksel 14 puan düşerek 83% olmuştur (3Ç15:89%).
Hem üretimdeki azalış hem de spread’deki daralma şirketin 193mn TL brüt kar yazmasını sağlamıştır.
Sonuçların etkisini olumsuz olarak değerlendiriyoruz
3Ç16 sonuçlarının Petkim’e olan etkisini olumsuz olarak değerlendiriyoruz. Şirket bugün telekonferans düzenleyecektir.
Rapora ulaşmak için tıklayınız.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!