Petkim Bilanço Analizi / Garanti Yatırım – (05.05.2017)

1Ç17 Finansal Sonuçlar – Olumlu

Potansiyel Getiri: %6

Çok güçlü operasyonel sonuçlar

 Petkim 1Ç17’de 366mn TL net kar açıklamıştır. Bu rakam beklentimiz olan 212mn TL’nin ve piyasa beklentisi olan 225mn TL’nin üzerindedir.

 Açıklanan kar rakamı ile beklentilerimiz arasındaki farkın temel sebebi, spread’deki güçlü seyir, yüksek kapasite kullanımı (%94.7), rekabetçi fiyatlamadan kaynaklanmaktadır. 46mn TL’lik diğer gelir net karı olumlu etkilemiştir.

Spread bu çeyrekte güçlü kalmıştır.

 Nafta-etilen spread’i bu çeyrektede güçlü seyretmiş yıllık %11 artarak 575ABD$ seviyesindedir. Spread’deki güçlü seyir Nisan ve Mayıs aylarında da devam etmektedir. Bu dönemde olefin ve aromatil fiyatları da güçlü kalmaya devam etmiştir.

 Kapasite kullanımı da bu dönemde 2 puan artarak %94.7 olarak gerçekleşmiştir. Üretim de yıllık %3.3 artarak 830bin ton seviyesindedir.

 Tüm bunların sonucu olarak brüt kar marjı %26.5 ile şu ana kadar kayddilen en yüksek kar marjıdır.

1Ç17 sonuçlarının hisse etkisinin olumlu olması bekliyoruz.

 1Ç17 sonuçları güçlü ve beklentilerin üzerinde olup hisse fiyatına etkisinin olumlu olacağını düşünüyoruz. Şirket 8 Mayıs 2017 tarihinde analist toplantısı düzenleyecektir. Petkim için olumlu görüşümüzü koruyor ve EÜ tavsiyemizi devam ettiriyoruz.

Rapora ulaşmak için tıklayınız.

TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!