Petkim 2017 / 9 Aylık Bilanço Analizi
3Ç17 Finansal Sonuçlar – Olumlu
Potansiyel Getiri: %19
Beklentilerin üstünde net kar
Petkim 3Ç17’de 374mn TL net kar açıklamıştır. Bu rakam beklentimiz olan 300mn TL’nin ve piyasa beklentisi olan 312mn TL’nin üstündedir.
Açıklanan kar rakamı ile beklentilerimiz arasındaki fark operasyonel ve operasyonel olmayan gelirlerden kaynaklanmaktadır.
Nafta-Etilen spread’i bu çeyrekte de güçlü seyretmiştir
Bu dönemde etilen nafta spread’indeki güçlü seyir devam etmiş, ve çeyreksel olarak ton başına 677 ABD$ seviyesinde gerçekleşmiştir. Artan petrol fiyatlarıyla Ekim ayında spread’de bir bozulma görülmemiştir.
Kapasite kullanımı bu dönemde de güçlü seyrederek %98 seviyesinde gerçekleşmiştir. Üretim de yıllık %20 artarak 863bin ton seviyesine çıkmıştır.
Tüm bunların sonucu olarak brüt kar marjı %24.8 olarak gerçekleşmiş yıllık bazda 4.9 puan artmıştır. FVAÖK ise beklentilerle uyumlu 423mn TL olarak gerçekleşmiş, bu dönemde FVAÖK marjı da %23.8 ile beklentilerle aynı seviyede olmuştur.
3Ç17 sonuçlarının hisse etkisinin olumlu olmasını bekliyoruz.
3Ç17 sonuçları yıllık bazda güçlü gelmiştir. Hisse için 3Ç17 sonuçları sonrasında tahminlerimizde revizyon yaptık. Buna göre yeni hedef fiyatımız 7.91TL olup %19 artış potansiyeli içermektedir. Finansalların hisse etkisinin olumlu olmasını bekliyoruz.
Şirket 13 Kasım tarihinde saat 16:00’da bir telekonferans düzenleyecektir.