“Petkim İlk Çeyrekte 146,5mn TL’lik Net Karla 2016 Yılına İyi Bir Başlangıç Yaptı…”
Öneri “EKLE”
Hedef Hisse Fiyatı : 4,60TL
Petkim’in net dönem karı 2016 yılının ilk çeyreğinde 49,6mn TL’den 146,5mn TL’ye yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan 130mn TL’nin hem de piyasa beklentisi olan 117mn TL’nin üzerinde gerçekleşerek iyi bir görüntü sergilemiştir. Tahminimizdeki sapmada şirketin satış miktarının beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi ve yüksek brüt kar marjı etkili olmuştur.
2016 yılının ilk çeyreğinde Petkim’in satış miktarı bir önceki yılın aynı dönemine göre %19 oranında artmış ve buna bağlı olarak da satış gelirleri %18’lik artışla 1,1 milyar TL’ye ulaşmıştır. Buna ilaveten etilen-nafta marjının ilk çeyrekte olumlu seyrine bağlı olarak brüt kar %151 oranında artarak 211mn TL’ye yükselmiş ve brüt kar marjı da geçen yılın aynı dönemindeki %9’dan %19’a çıkmıştır. Operasyonel giderlerdeki düşük artış ve diğer faaliyetlerden geçen yılın aynı döneminde kur kaynaklı yazılan 29mn TL’lik gidere karşın bu çeyrekte 24,4mn TL gelir kaydedilmesi de net dönem karını desteklemiştir.
Petkim geçen yılın aynı döneminde 17,2mn TL vergi geliri yazarak ancak 49,6mn TL’lik net kar rakamına ulaşmasına karşın bu yılın ilk çeyreğinde 25,8mn TL’lik vergi giderine karşın 146,5mn TL’lik net kar rakamına ulaşmış ve iyi bir performans sergilemiştir.
2015 yılının son çeyreğinde petrokimya fiyatlarındaki düşüş ve etilen nafta marjının gerilemesinin ardından 2016 yılının ilk çeyreğinde etilen nafta marjındaki toparlanma tüm kar marjlarına olumlu yansımış ve Petkim 2016 yılına oldukça iyi bir başlangıç yapmıştır. Nisan ayında da etilen nafta marjındaki güçlenme ve petrokimya fiyatlarındaki toparlanma artarak devam etmiştir. Bu durum 2016 yılı karlılığının 2015 yılını yakalayabileceği sinyalleri vermektedir.
Petkim’in tahmini değerini, beklentilerimizdeki güncellemelere ve piyasa çarpanlarındaki değişikliklere bağlı olarak 5.770mn TL’den 6.895mn TL’ye yükseltirken, hedef hisse fiyatını da 3,85TL’den 4,60TL’ye yükseltiyoruz. Daha önceki “EKLE” önerimizi de koruyoruz.
Raporun tamamı için tıklayın.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!