Pegasus Havayolları 2017 / 9 Aylık Bilanço Analizi
3Ç17 Finansal Sonuçlar – Olumlu
Potansiyel Getiri: %32
Beklentilerden yüksek net kar
Pegasus 3Ç17’de piyasa tahmini olan 507mn TL’nin biraz üzerinde ve bizim tahminimiz 526mn TL ile paralel 537mn TL net kar açıkladı.
Şirket’in satış rakamı beklentiler dahilinde iken ve FVAÖK rakamı konsensusun hafif üzerinde gerçekleşmiştir.
Çeyrek esnasında yurtiçi birim gelirleri TL bazında geçen seneye göre %17 artarken yurtdışı tarafında EUR bazında %5 yükselmiştir. Birim giderlerse 3Ç17’de EUR cinsinden geçen senenin %7 altındadır (Yakıt harici ise %11 düşüş vardır)
Şirket 2017 hedeflerini yukarı revize etti – şimdi 2 puan daha yüksek FVAKÖK marjı hedefliyor
Pegasus, 2017 yılında, toplam yolcu sayısında %12-14 artış (daha önce %11-13 idi) hedefliyor.
Yan gelirlere geldiğimizde, Pegasus yolcu başına yan gelirlerin 10-11EUR olmasını bekliyor (değişiklik yok)
Birim giderleri ise 3.65-3.70 EUR (değişiklik yok) olmasını bekliyor.
Şirket, 2017 FVAKÖK marjı beklentisini %23-24 (daha önce %21-22 idi) aralığında belirtti.
Tahminlerimiz şirket ile uyumludur.
Hafif yüksek net kar ve yukarı revize edilen hedefler nedeniyle 3Ç17 sonuçlarının hisse üzerine etkisinin olumlu olacağı kanaatindeyiz
Şirket, bugün saat 12:00’da bir telekonferans düzenleyecektir. İlerleyen günlerde tahminlerimizi şirket hedefleri doğrultusunda gözden geçirebiliriz. Hisse için EÜ tavsiyemizi korumaktayız. Önümüzdeki günlerde konsensusun şirkete ilişkin yukarı yönlü güncellemeler yapacağını düşünüyoruz.