Pegasus Havacılık (PGSUS)
Pegasus, 2014 yılı 3. çeyrek dönemde piyasa beklentisi olan 211 milyon TL’nin üzerinde 251 milyon TL net kâr açıkladı. Böylece 9 aylık dönemde net kâr 234 milyon TL oldu. Gerek THY’de gerek Pegasus’ta 3. Çeyrek döneminde kârın mevsimsel olarak güçlü kalması normal bir sonuçtur.
Şirket, 3Ç14 döneminde 1.11 milyar TL, 9 aylık dönemde ise 2.42 milyar TL ciro elde etmiştir. 3 çeyrek dönemde büyüme %32.6 olurken, 9 aylık dönemde büyüme %32.8 seviyesinde gerçekleşmiştir. 3. Çeyrekte yolcu gelirlerinin toplam gelirler içerisindeki payının %78 olduğunu görmekteyiz.
Şirket’in brüt kâr marjı 0.8 puanlık bir düşüşle karşılaşsa da faaliyet giderlerinde görülen düşüş ve yüksek faaliyet dışı gelir etkisiyle bu durum telafi edilmiştir. Şirket’in FAVÖK marjı, 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 8.7 puan artış göstererek %34.2 seviyesine çıkmıştır. Ayrıca net kâr marjı 3Ç14 döneminde %22.8 seviyesinde gerçekleşmiş ve geçen yılın aynı çeyreğine göre 9 puanlık artış göstermiştir.
Genel anlamda bakıldığında, 3. çeyrek gelirlerinden ziyade, faaliyet giderleri tarafından görülen aşağı yönlü seyir ve döviz fazlasından dolayı yazdığı kur farkı gelirleri, kârlarda büyümelere neden olmuştur.
Marjlardaki iyileşme beklentilerinin fiyatlandığını düşündüğümüz Pegasus hisselerinde, 27.75 seviyesinde bir destek noktası mevcut. Petrol fiyatlarındaki mevcut seyir ve ikili dibin kırılması sonucu hisse fiyatında yukarı yönlü hareketler görülmektedir. 30 TL seviyesini önemli bir direnç noktası olarak gördüğümüz PGSUS hisselerinde, bu seviyelerin yukarı yönlü kalıcı kırılması, 33.00-35.00 TL aralığını orta-uzun vadede hedef fiyat seviyesi yapabilir.
Ceren BAKÇAY – Kemal Ozan SAYIN – Hakan ÇAL
Yatırım Danışmanı – Araştırma Uzmanı – Araştırma Uzmanı
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!