Beklentilere paralel net kar…
Park Elektrik’in 1Ç14’de net karı geçen senenin aynı dönemine göre %18, bir önceki çeyreğe göre %48 artışla 17 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Şirketin açıklamış olduğu net kar rakamı beklentimiz olan 16 milyon TL ve piyasa beklentisi olan 18 milyon TL’ye paralel gerçekleşti. 2014 yılının ilk çeyreğinde artan maliyetler, açık ocak dekapaj giderlerinin amortisman yoluyla giderleştirilmesi sonrası artan amortisman giderleri (1Ç14’de 41 milyon TL’ye karşılık 1Ç13’de 8 milyon TL) ve bakır tenör oranındaki düşüş operasyonel tarafı baskı altına aldı. Ancak, Park Elektrik, Silopi asfaltit operasyonlarının satışı sonrası 1Ç14’de bir kereye mahsus 14.1 milyon TL net kar kaydetmiştir. Diğer yandan şirket 1Ç14’de 5 milyon TL (1Ç13: 1 milyon TL) ertelenmiş vergi geliri kaydetmiştir. Dolayısıyla bir kerelik elde edilen gelir ve artan ertelenmiş vergi geliri şirketin 1Ç14’de net kar artışını desteklemiştir.
Park Elektrik’in 1Ç14’de açıklamış olduğu operasyonel sonuçlar sonrası şirket için 5.70 TL seviyesinde bulunan hedef hisse fiyatımızı koruyoruz. Cari hisse fiyatı 3.94 TL seviyesinde bulunan şirketin hedef hisse fiyatımıza göre %45 prim potansiyeli taşıması nedeniyle bu aşamada AL olan önerimizi koruyoruz. Şirket, 2.6x 14T FD/FAVÖK çarpanı ile 6.5x 14T FD/FAVÖK medyan olan global çarpanlarına göre yüksek iskontolu işlem görmektedir.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!