Olumlu operasyonel sonuçlar- beklentilere paralel net kar…
• Park Elektrik’in 2Ç13’de net karı geçen senenin aynı dönemine göre %51.2 düşerken, bir önceki çeyreğe göre %54.8 artışla 22 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Şirketin açıklamış olduğu net kar rakamı piyasa beklentisi olan 24 milyon TL’nin hafif altında gelirken, beklentimiz olan 20 milyon TL net kar rakamının hafif üzerinde geldi. Şirketin 2Ç’de açıklamış olduğu 22 milyon TL net kar rakamı sonrası şirketin kümüle bazda net kar rakamı 1Y13’de 36 milyon TL seviyesine yükselmesine karşın geçen yılın aynı dönemindeki 67 milyon TL net kar rakamının %45.8 altında kaldı.
• Park Elektrik’in konsantre bakır satışları 2Ç13’de 2Ç12’ye göre %15, bir önceki çeyreğe göre ise %38.8 artışla 27.562 dmt seviyesinde gerçekleşmiştir. Diğer yandan 2Ç12’de 7.868 dolar/ton seviyesinde gerçekleşen ortalama bakır fiyatları 2Ç13’de 7.145 dolar/ton (1Ç13’de ortalama 7.931 dolar/ton) seviyesine gerilemiştir. Dolayısıyla miktar bazında artan satış rakamlarına rağmen, bakır fiyatlarındaki gerileme şirketin net satış gelirlerini geçen yılın aynı dönemine göre olumsuz etkilemiştir. Park Elektrik’in net satış gelirleri 2Ç13’de geçen senenin aynı dönemine göre %11 düşerek 69 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Ancak çeyreksel bazda bakır fiyatlarındaki gerilemenin sürmesine karşın bir önceki çeyreğe göre bakır satışlarındaki artış (%38.8) şirketin net satış gelirlerin bir önceki çeyreğe göre %28 artış göstermesini sağlamıştır. Şirketin açıklamış olduğu 69 milyon TL net satış geliri beklentimiz olan 55 milyon TL ve piyasa beklentisi olan 58 milyon TL net satış geliri beklentisinin üzerinde gelmiştir.
• Park Elektrik’in 2Ç’de net kar rakamının beklentilere paralel gelmesine karşın operasyonel tarafta beklentilerin üzerinde sonuçlar açıklamasının kısa vadede hisse fiyatına olumlu yansıyacağını düşünüyoruz. Açıklanan 2Ç finansalları ışığında Park Elektrik için 6.70 TL hedef hisse fiyatı ile “AL” olan önerimizi koruyoruz. Şirketin cari hisse fiyatı 4.98 seviyesinde bulunurken hedef hisse fiyatımıza göre %35 prim potansiyeli taşımaktadır.
Şeker Yatırım Araştırma
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!