Zayıf operasyonel sonuçlar…
· Park Elektrik’in 4Ç13’de net karı geçen senenin aynı dönemine göre %42, bir önceki çeyreğe göre %48 düşüşle 11 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Şirketin açıklamış olduğu net kar rakamı beklentimiz ve piyasa beklentisi olan 20 milyon TL’nin altında kaldı. Operasyonel tarafta sonuçlar beklentilerin altında kalırken, özellikle beklentilerin üzerinde artan maliyetler ve açık ocak dekapaj giderlerinin amortisman yoluyla giderleştirilmesi sonrası artan amortisman giderleri (4Ç12’de 17mn TL’ye karşılık 4Ç13’de 32mn TL) net kar rakamının geçen yılın ve beklentilerin altında kalmasında etkili oldu. Şirket 4Ç13’de 3 milyon TL operasyonel zarar açıkladı. Öte yandan Park Elektrik’in 4Ç13’de 15mn TL ertelenmiş vergi geliri kaydetmesi net kar rakamının bu çeyrekte destekleyen en büyük etken oldu. Park Elektrik’in net satış gelirleri 4Ç13’de 59 mn TL ile yıllık bazda %10, çeyreksel bazda %24 (CNBC-e ve Şeker:68mn TL) düşerken, FAVÖK rakamı yıllık bazda %21 ve çeyreksel bazda %26 azalışla 29mn TL seviyesinde (CNBC-e: 35mn TL, Şeker: 34mn TL) gerçekleşmiştir.
· Park Elektrik’in 4Ç13’de açıklamış olduğu operasyonel sonuçlar sonrası şirket için 6.50 TL olan hedef hisse fiyatımızı 5.70 TL seviyesine revize ediyoruz. Cari hisse fiyatı 4.26 TL seviyesinde bulunan şirketin hedef hisse fiyatımıza göre %34 prim potansiyeli taşıması nedeniyle bu aşamada AL olan önerimizi koruyoruz.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!