1Ç23 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2023/03 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %29,4 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %151,7 artışla 449.8 milyon TL olmuştur. FAVÖK’ü 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %121,0 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %221,6 artışla 89.4 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 823 baz puan artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 432 baz puan artışla %19,9 olmuştur. Net karı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %78,01 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre net karı %180,1 artışla 83.4 milyon TL olmuştur. Net nakdi 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %53,7 artışla 449 milyon TL olmuştur.
Sonuç: Şirket, 1Ç23’te 450 mn TL satış geliri (yıllık: +%152; çeyreklik: +%29), 89 mn TL FAVÖK (yıllık: +% 222; çeyreklik: +%121) ve 83 mn TL net kar (yıllık: +%180; çeyreklik: +%78) açıklamıştır. Şirketin konsensüs beklentisi bulunmamaktadır. Finansal sonuçlar güçlü olup, satış gelirleri yıllık %152 ve FAVÖK %222 büyüme göstermiştir. Marjlar da benzer şekilde güçlü açıklanmış, çeyreklik 823bp, yıllık 432bp’lık yükseliş göstermiştir. Böylelikle şirket güçlü nakit üretmiş ve net nakit pozisyonu çeyreklik % 54 artışla 449 milyon TL olmuştur. Şirket, yılın büyük bölümünde tam kapasite üretim yapmış olup, özellikle deprem yeniden yapılanması kaynaklı talep artışı göz önüne alındığında, bu yıl da benzer performansı sergilemesi beklenebilir. 2023 yılında şirket deprem sonrası artan konteyner ve panel ihtiyacından dolayı şirket her zamankinden daha yoğun üretim yapmaktadır. 2024 yılı için de üretim artışının devam etmesi beklenebilir. 2023 yılının tamamında şirket 2,0 milyar TL’nin üzerinde satış geliri (TL’nin yatay kalması durumunda) ve FAVÖK marjında yaklaşık 200-300bp’lık iyileşme beklemektedir. Hisse bu beklentilere göre 6,2x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini pozitif olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Gedik Yatırım