Özak GYO 2017 / 3 Aylık Bilanço Analizi / Garanti Yatırım – (11.05.2017)

1Ç17 Finansal Sonuçlar – Nötr

Mevcut Hisse Fiyatı: 1,99TL

Hedef Hisse Fiyatı: 3,10TL

Potansiyel Getiri: %56

Yeniden değerleme geliri ile net kar tahminimizin üzerinde

 Özak GYO 1Ç17’de bizim beklentimiz olan 1mn TL net karın üzerinde 40mn TL net kar açıkladı. Şirket için konsensüs tahmini bulunmuyordu.

 Bizim tahminimizle aradaki sapma Şirket’in Göktürk arsasından kaydettiği değer kazancından kaynaklanmaktadır.

 Açıklanan 6mn TL FVAÖK beklentimiz olan 5mn TL FVAÖK ile uyumludur.

 Açıklanan finansal sonuçlara piyasa tepkisinin nötr olmasını bekliyoruz.

Kira geliri artarken Otel segmenti olumsuz devam ediyor

 Şirket’in 1Ç17’da net satışları 16mn TL seviyesinde gerçekleşmiş olup yıllık bazda %50 azalmıştır. Net satışlardaki düşüş azalan konut satış gelirlerinden ve otel gelirlerindeki düşüşten kaynaklanmaktadır.

 Şirketin 1Ç17 kira geliri 17.1mnTL olarak gerçekleşirken, kira geliri 1Ç17’te çeyreksel bazda otel kirasının mevsimselliği nedeniyle %2 düşerken yıllık bazda %17 artmıştır.

 Otel gelirleri düşük turist sayısının etkisi ile yıllık bazda %42 azalmış ve bölüm 1Ç17’de 7.5mn TL brüt zarar kaydetmiştir.

 Özak GYO’nun net borç pozisyonu 2016 sonundaki 345mn TL’den Göktürk arsası alımının etkisiyle 1Ç17 sonunda 401mn TL’ye çıkmıştır.

Raporun tamamı için tıklayın.

TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!