Otomotiv Pazarı Raporu
• Otomotiv Distribütörleri Derneği (ODD) sıfır araç satış verilerine göre Haziran ayında yurt içinde binek otomobil satışları 26.024 adet, hafif ticari araç (HTA) satışları 6.664 adet, toplam hafif araç (HA) satışları da 42.688 adet olarak gerçekleşmiştir. Bu rakamlar, binek otomobil, HTA ve HA satışlarında bir önceki yılın aynı ayına kıyasla sırasıyla %13, %32, ve %16 gerilemeye (Ocak-Haziran: -%43, -%50, ve -%45) işaret etmektedir.
• Haziran verileri mevsimsellikten arındırılarak incelendiğinde, aylık 39.000 (Mayıs: 30.000) ve yıllık 470.000 seviyesinde bir pazar büyüklüğü anlamına gelmektedir. Dolayısıyla bu veriler, talepte yıl başından beri hüküm süren zayıflığın bir miktar azalmaya başladığını düşündürebilir. Ne var ki, Haziran’ın vergi indirimlerinin sona erdiği ay olması itibariyle talebin bir miktar öne çekilmiş olabileceğini, ve talepte canlanma başladığının teyit edilebilmesi için Temmuz verilerinin önemli olacağını düşünmekteyiz.
• Mevsimsel olarak satışların daha kuvvetli olduğu yılın ikinci yarısında, enflasyondaki ve faizlerdeki gerileme beklentimize ve baz etkisine bağlı olarak pazarın bir miktar daha canlı olabileceğini düşünmekteyiz ve yılın tamamı için %35 gerileme ile 400.000 seviyesinde bulunan satış tahminimizi korumaktayız. Bu rakam da otomotiv şirketlerinin 2019 yılı için öngördükleri 380.000-450.000 adet satış seviyesi ile uyumludur.
• Doğuş Otomotiv’in Haziran ayı satışları yıllık olarak %16 gerilerken (Ocak-Haziran: -%53) pazar payı da %17,1 olarak gerçekleşmiştir (Ocak-Haziran: %15,5). Dolayısıyla, şirketin aylık satışlarındaki gerileme pazardaki daralma ile paralel olmuştur. Diğer yandan, şirket açısından Haziran verilerinin 2019’un en iyi aylık verileri olduğu söylenebilir.
• Ford Otosan’ın aylık satışları %42 gerilemiş (OcakHaziran: -%49) pazar payı da %8,1 olmuştur (OcakHaziran: %10,0). Şirketin ana iş kolu olan HTA tarafındaki %38 daralmanın HTA pazarındaki %32’lik gerilemenin üzerinde olması bir miktar olumsuz olarak değerlendirilebilir.
• İç pazarda en kuvvetli rakamlar, yıl başından beri olduğu gibi yine Tofaş ile ilgili olarak gelmiştir. Nitekim, Tofaş’ın Haziran ayı satışları %27 artmış (Ocak-Haziran: -%20) pazar payı da %15,9 olarak gerçekleşmiştir (OcakHaziran: %16,5). Haziran ayında şirketin özellikle binek otomobil satış rakamları sektöre kıyasla çok daha kuvvetlidir. Binek araçlarda pazar %13 daralırken şirketin satışları %52 yükselmiştir. Bu durumun, mevcut yüksek döviz kuru ve enflasyon ortamında, şirketin binek araçlarının tüketici tarafından fiyat/performans açısından daha tercih edilir duruma gelmesinden kaynaklandığını düşünmekteyiz. Sektördeki en beğendiğimiz hisse durumunda olan Tofaş ile ilgili olarak hedef hisse fiyatımız TL22,40 (%15 yükseliş potansiyeli) seviyesinde bulunmaktadır.
