“Otokar 2024 Yılının Dördüncü Çeyreğinde 554mn TL Net Dönem Zararı Kaydetti…
Öneri “AL”
Kapanış Fiyatı: 396,00 TL
Hedef Hisse Fiyatı : 680,00TL
Otokar’ın 2024 dördüncü çeyrek ana ortaklık net dönem zararı 554mn TL olarak gerçekleşmiştir. Beklenti Şirket’in bu çeyrekte 197mn TL kar elde etmesi yönündeyken, 4Ç2024’te 2.985mn TL kar elde edilmişti.
Son çeyrekteki zararla birlikte Otokar’ın 2024 ana ortaklık net dönem zararı 3.104mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Şirket 2023 yılında 2.841mn TL kar kaydetmişti. Şirket’in satış gelirleri 4Ç2024’de bir önceki yılın aynı dönemine göre %25,3 oranında azalmış ve 11,1 milyar TL olmuştur. Yurtiçi satışlar %78 oranında artarak 3,9 milyar TL’ye çıkarken, yurtdışı satışlar %43 oranında düşmüş ve 7,3 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Diğer yandan, savunma sanayi araçlarındaki gelir aynı dönemde %49 oranında düşerek 3,4 milyar TL’ye gerilemiştir. Otokar’ın brüt karı 4Ç2024’te, 2.106mn TL’yi (4Ç2023: 4.662mn TL) göstermiştir. Brüt kar marjı ise geçen yılın aynı çeyreğine göre 12,4 puan azalışla %18,9’a düşmüştür. Öte yandan, Operasyonel giderleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %21,9 artarak 2.352mn TL’ye çıkan Otokar’ın diğer faaliyetlerinden net gelirleri 4Ç2023’teki 825mn TL’den 109mn TL’ye gerilemiştir. Aynı dönemde FAVÖK 128mn TL (Beklenti: 456mn TL) olurken, FAVÖK marjı %1,1 seviyesinde gerçekleşmiştir. Faaliyet dışı finansal giderler 1.752mn TL gerçekleşmiştir. Net parasal kazanç ise 1.367mn TL (4Ç2023: 740mn TL) olmuştur. 43mn TL vergi gideri sonrasında Otokar’ın 4Ç2024 net dönem zararı 554mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Otokar’ın net borcu çeyreksel bazda artarak 20 milyar TL’ye yükselmiştir. Net borç özkaynak oranı ise 2,4x (2023 yılı 1,1x) olarak gerçekleşmiştir.
4×4, 6×6 zırhlı araç ve otobüslerden oluşan bakiye siparişler, 44mn USD ve 943mn EUR’dan oluşmaktadır. 847 mn EUR ile 2024 sonlarına doğru kesinleştiği Romanya zırhlı araç projesi bakiye siparişlerin büyük bölümünü oluşturmaktadır. TL bazında toplam bakiye siparişler 36,2 milyar TL’dir. Bu rakam 2023 yılında 8,1 milyar TL seviyelerindeydi.
Kaynak: Ziraat Yatırım
