“Otokar 2024 Yılının Üçüncü Çeyreğinde 904mn TL Net Dönem Zararı Kaydetti…
Öneri: “AL”
Kapanış Fiyatı: 414,50 TL
Hedef Hisse Fiyatı : 680,00TL
Otokar 2024 yılının üçüncü çeyreğinde 903,7mn TL net dönem zararı kaydetmiştir. Şirket geçen yılın aynı döneminde 65,8mn TL net dönem net dönem karı yazmıştı.
Üçüncü çeyrek zararı sonrasında Otokar’ın 9A2024’teki net dönem zararı 2.400mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket geçen yılın aynı döneminde 135mn TL zarar kaydetmişti. Diğer yandan, 2024 yılı ilk dokuz aylık dönemde üretim 3.634 adet ile yıllık %5 oranında artış gösterirken, kapasite kullanım oranı %46 olmuştur. (2023 ilk dokuz aylık: %48)
Otokar’ın 3Ç2024’teki satış gelirleri, 7.293mn TL ile yıllık bazda %30,1 oranında düşüş kaydetmiştir. Yurtiçi satışlar %3,3 oranında artarak 2.875mn TL’ye yükselirken, yurtdışı satışlar %41,6 oranında gerilemiş ve 4.496mn TL’ye inmiştir. Diğer yandan, ticari araç satış gelirleri %22,3 oranında düşmüş ve 5.392mn TL’ye gerilemiştir. Savunma sanayi araçları gelirleri ise 1.698mn TL’den 363mn TL’ye inmiştir. Brüt kar tarafında da %56,8’lik bir düşüş yaşanmış ve brüt kar 1.088mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise yıllık olarak 9,2 puan daralmış ve 3Ç2024’te %14,9’u göstermiştir. Şirket’in operasyonel giderleri 1.556mn TL ile aynı dönemde %12,8 gerilerken, diğer faaliyetlerden elde edilen gelir 440mn TL ile %68,4 oranında atmıştır. Buna karşın düşen brüt karlılıktaki düşüşle birlikte esas faaliyetlerden 27,7mn TL net zarar yazılmıştır. Geçen yılın aynı döneminde 996mn TL esas faaliyetlerden net kar elde edilmişti. Öte yandan, net finansman giderleri faiz giderlerinin önemli etkisiyle 1.230mn TL’den 1.935mn TL’ye yükselirken, 721mn TL parasal kazanç ve 359mn TL vergi geliri sonrasında Şirket’in bu çeyrekteki net dönem zararı 903,7mn TL olmuştur.
Otokar’ın satış miktarı adetsel bazda 2024 yılının üçüncü çeyreğinde geçen yılın aynı dönemine göre %7 oranında gerilemiş ve 1.288 adet olarak gerçekleşmiştir. Karlılık marjı daha yüksek gerçekleşen askeri araç satışı ise 14 adet olarak gerçekleşmiştir. (Önceki çeyrek: 71 adet, 3Ç2023: 55 adet) Öte yandan, üretim adedi yıllık bazda %29 oranında düşerek 3Ç2024’te 984 adete inmiştir.
Şirket’in net borcu çeyreksel bazda %5 oranında artarak 17,6milyar TL’ye çıkmıştır. Otokar’ın 2024 üçüncü itibariyle bekleyen sipariş miktarı, önceki çeyreğe göre yaklaşık 0,3 milyar TL artarak 7,5milyar TL’ye (50mn USD, 153mn EUR) ulaşmıştır. Bakiye siparişler 4×4, 6X6 zırhlı araç, otobüs ve yedek parça siparişlerinden oluşmaktadır.
Kaynak: Ziraat Yatırım
