“Otokar 2024 Yılının İkinci Çeyreğinde 921mn TL Net Dönem Zararı Kaydetti…
Öneri “AL”
Kapanış Fiyatı: 542,00 TL
Hedef Hisse Fiyatı : 680,00TL
Otokar 2024 yılının ikinci çeyreğinde 921mn TL net dönem zararı kaydetmiştir. Şirket geçen yılın aynı döneminde 551,9mn TL net dönem net dönem karı yazmıştı.
İkinci çeyrek zararı sonrasında Şirket’in 6A2024’teki net dönem zararı 1.374mn TL olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı döneminde 184mn TL zarar kaydedilmişti. Diğer yandan, 2024 yılı ilk alt aylık dönemde üretim 2.650 adet ile yıllık %27,5 oranında artış gösterirken, kapasite kullanım oranı %51 olmuştur. (2023 ilk altı aylık: %43)
Otokar’ın 2Ç2024’teki satış gelirleri 7.664mn TL ile yıllık bazda %12,9 oranında artış kaydetmiştir. Bu dönemde yurtdışı satışlar %35,5 oranında artarak 5,6milyar TL’ye çıkarken, toplam satışlar içerisindeki pay %61,3’ten %73,6’ya çıkmıştır. Karlılık marjı yüksek savunma sanayi araçları satışı ise yaklaşık 1milyar TL artarak 1,5milyar TL’ye yükselmiştir. Ancak, maliyetlerdeki daha yüksek artış sonrasında Şirket’in brüt karı 1.285mn TL ile yıllık bazda %20,8 oranında gerilemiştir. Diğer yandan brüt kar marjı 7,1 puan daralarak 2Ç2024’te %16,8’e gerilemiştir. Operasyonel giderler %8,2 oranında yükselerek 1.665mn TL’ye çıkarken, diğer faaliyet gelirleri 307mn TL olarak gerçekleşmiştir. Öte yandan, bu çeyrekte 12,3mn TL negatif FAVÖK yazılmıştır. Geçen yılın ikinci çeyreğinde 394,4mn TL FAVÖK kaydedilmişti. Diğer yandan, net finansman giderleri 1.371mn TL olmuştur. 1.156mn TL parasal kazanç ve 626mn TL vergi gideri sonrasında Şirket’in bu çeyrekteki zararı 921mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Otokar’ın satış miktarı adetsel bazda 2024 yılının ikinci çeyreğinde geçen yılın aynı dönemine göre hafif artmış ve 1.255 adet olarak gerçekleşmiştir. Karlılık marjı daha yüksek gerçekleşen askeri araç satışı ise 71 adet olarak gerçekleşmiştir. (Önceki çeyrek: 1 adet, 2Ç2023: 28 adet) Öte yandan, üretim adedi yıllık bazda %16 oranında artarak 2Ç2024’te 1.400 adete çıkmıştır.
Şirket’in net borcu çeyreksel bazda %27 oranında artarak 16,9milyar TL’ye çıkmıştır.
Otokar’ın 2024 ikinci itibariyle bekleyen sipariş miktarı, önceki çeyreğe göre yaklaşık 1,4 milyar TL azalarak 7,2milyar TL’ye (52mn USD, 155mn EUR) ulaşmıştır. Bakiye siparişler 4×4, 6X6 zırhlı araç, otobüs ve yedek parça siparişlerinden oluşmaktadır.
Kaynak: Ziraat Yatırım