Otokar (OTKAR) 2023 yılında 1.967 Milyon TL net kar açıkladı.
Şirketin net karı 2022 yılına kıyasla %2 geriledi. Açıklanan net karda satışlardaki büyüme net karı desteklerken, 5.039 Milyon TL’lik finansman giderleri net karda baskıya neden oldu. Piyasa beklentisi Otokar’ın 4Ç23 döneminde 1.243 Milyon TL net kar açıklaması yönündeydi.
Şirket, 4Ç23 döneminde 1,5 mlr TL net kâr açıkladı
Net kar yıllık bazda %3 artış gösterirken, bir önceki çeyreğe göre %97 arttı. Net kar marjı yıllık bazda 1,0 puan azalış göstererek %10,2 seviyesinde gerçekleşti.
Satış gelirleri yıllık bazda %12,7 artış gösterdi
4Ç23 döneminde satış gelirleri, yıllık %12,7 artış göstererek 14,3 milyar TL’ye yükseldi. Bir önceki çeyreğe göre satış gelirleri %119 arttı. Brüt kar yıllık %2,5 azalışla 2,4 milyar TL olurken, brüt kar marjı yıllık -2,6 puan azalışla %16,8 seviyesinde gerçekleşti.
Negatif FAVÖK 101,0 milyon TL oldu
Negatif FAVÖK 101,0 milyon TL oldu. FAVÖK marjı da yıllık 1,9 puan azalışla %-0,7 seviyesinde gerçekleşti. Bir önceki çeyrekte %22,0 FAVÖK marjı elde edilmişti.
12 Aylık Sonuçlar
2023 yılının tamamına baktığımızda, şirketin satış gelirleri yıllık bazda %52,9 artışla 27,2 milyar TL’ye yükseldi. Brüt kar marjı 0,4 puan artışla %23,2 seviyesinde, FAVÖK marjı 1,8 puan artışla %6,1 seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK yıllık bazda %118,6 artış gösterdi ve 1,7 milyar TL olarak hesaplandı. Bu sonuçlarla birlikte şirketin 12 aylık net dönem kari %2,5 azalışla 2,0 milyar TL’ye geriledi.
Net borç pozisyonu artıyor
Şirketin net borç pozisyonu 2022 yılının aynı dönemine göre %3,0 azalırken, bir önceki çeyreğe göre %6,8 artarak bu dönemde 9,3 milyar TL net borcu gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu ise 5,6 seviyesinde gerçekleşti. 31 Aralık 2023 itibariyle şirketin 218,8 milyon TL döviz fazlası bulunmaktadır.
Şirketin nakit değerleri arttı
Şirketin nakit değerleri 2022 yıl sonuna göre 4,0 milyar TL artarak 6,8 milyar TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 789,8 milyon TL nakit girişi sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 140,0 milyon TL nakit çıkışı olurken finansman faaliyetlerinden 5,9 milyar TL nakit girişi oldu.
Değerlendirme…
Şirketin 4Ç23 dönemi için beklenti üzerinde gelen net karı olumlu karşılamakla birlikte şirketin güçlü ihracat yapısını beğenmeye devam ediyoruz. 2022 yılında 2.146 Milyon TL olan bakiye siparişler 2023 yılında 8.081 Milyon TL’ye yükseldi. Bakiye siparişler; 103 milyon USD ve 155 milyon EUR’dan oluşmaktadır. Bakiye siparişler geçtiğimiz yıllara kıyasla önemli ölçüde artış gösterdi. Buna karşın şirketin 5.6x olan Net Borç / FAVÖK rasyosunu izlemeye devam ediyoruz.
Kaynak: İntegral Yatırım