Şirket Ziyaret Notu
İş kollarının büyük bir kısmı elektrik taahhütten oluşan Orge, 1998 yılında kurulmuş olup, mazisi 1965’e dayanmaktadır. Şirket, 2012 yılında Borsada işlem görmeye başlamıştır. Sermayesi 80 milyon TL olan şirketin 1Ç23’te 494 personeli olup, Borsa İstanbul Yıldız Pazar’da işlem görmektedir.
Yüksek büyüme potansiyeli ve backloglarda artan oranda yüksek marjlı iş yapan şirket, yenilenebilir enerji ve yurt dışı fırsatlarla oluşabilecek fırsatlar ile sektörünün önemli isimlerinden. Kuzey Makedonya, Malta, Bosna-Hersek, Yunanistan, Karadağ ve bir çok ülkede tedarik sözleşmeleri, taahhüt işbirliği arayışları, uluslararası tedarikçi markalar ile anahtar distribütör işbirlikleri ve OTC işlerindeki etkisini artırmayı hedefleyen şirket, 2023 yılında hasılatlarda ve faaliyet karında %50 artış bekliyor.
2023 yılında 2022/12 durumuna göre backlogları 533 milyon TL olan Orge, 14 Haziran ayına kadar da 650 milyon TL’lik iş almıştır. Şirketin Yeni Havalimanı – Halkalı Metro Hattı, Bakırköy – Kirazlı Metro Hattı, Foça Tatil Projesi, Turkcell Ankara Veri Merkezi başta olmak üzere 12 projesi devam etmektedir.
FX sözleşmesi ağırlıklı bir yapı ile kur, enflasyon, emtia fiyat uyarlaması hükümleri ile riskini hedge eden şirketin proje türüne göre backlogunun %93,5 ile konut dışı projeler, %6,5 ile konut projeleri oluşturuyor. Konut dışı kısmının büyük bir bölümünü de metro projeleri oluşturuyor. İstanbul’da devam eden metro inşaatı uzunluğu 321 km iken, Orge’nin görev aldığı metro inşaatı 101 km’ye karşılık geliyor.
Rusya – Ukrayna savaşı ile birlikte yükselen enerji fiyatlarının da etkisi ile günümüz dünyasında yenilenebilir enerjinin önemi daha da arttı. Güneş enerjisindeki yüksek perakende elektrik fiyatlarının yüksek getirisi olması nedeniyle tercih edilen bir yatırım opsiyonu olarak şirkete katalist etki yaratabilir. GES projelerine ek olarak akıllı binalarda enerji verimliliklerinin artırılması ileriye dönük projeksiyonlarda en büyük büyüme potansiyeli olarak enerji bölümünü öne çıkarabilir. Şirketin bu konu ile ilgili aldığı 0,95 milyon dolarlık Kalibre Boru Çatı GES, TUV Türk(2 milyon dolar) ve Goncay Plastik(1,4 milyon dolar) GES EPC projesi göze çarpıyor.
Teknik Yorum: Orge hisse senedi geçtiğimiz yıl 6 TL’li fiyat seviyesinden yaklaşık 30,50 TL’ye kadar %500 prim yapmasının ardından şirketin 12 aylık bilançosu ve 3 aylık bilançosunun beklentilerin üstünde kar getirmesi ile birlikte hisse senedi 18 fiyat seviyesinin üzerinde taban oluşturmuş durumda. Hissede işlem hacmi ve volatilitenin artması ile birlikte 7 aydır alçalan trendin tamamlanması hisse senedi tekrar yukarı yönlü yükseliş trendi içinde gözüküyor. Bu trende hedef ise 30 – 33 TL aralığı olarak gözükmekte. 30 – 33 TL aralığında denge bulunması durumunda 40 TL teknik olarak hedef haline gelebilir.
Kaynak: İnfo Yatırım