3Ç22 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2022/09 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %37,5 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %424,4 artışla 2.2 milyar TL olmuştur. 2022 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre net satışları %375,7 artışla 4.8 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK’ü 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %61,0 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre % 1.075,6 artışla 1.3 milyar TL olmuştur. 2022 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre %862,2 artışla 2.7 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 884 baz puan artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 3.360 baz puan artışla %60,6 olmuştur. 2022 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre 2.830 baz puan artışla %56,0 seviyesinde gerçekleşmiştir. Net karı 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %142,08 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %2.460,7 artışla 1.3 milyar TL olmuştur. 2021 yılında 121.8 milyon TL net zarar açıklayan şirket, 2022 yılında 2.2 milyar TL net kar açıklamıştır. Net borcu 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %44,8 düşüşle 968 milyon TL olmuştur.
Sonuç: Şirket, 3Ç22’de 2.167 mn TL satış geliri (yıllık: +%424,4; çeyreklik: +%37,5), 1.314 mn TL FAVÖK (yıllık: +%1.075,6; çeyreklik: +%61,0) ve 1.272 mn TL net kar (yıllık: +%2.460,7; çeyreklik: +%142,1) açıklamıştır. Güçlü operasyonel performans, ertelenmiş vergi gelirleri ve düşük finansal giderler 3Ç22’de şirketin net karını desteklemiştir. FAVÖK’ü yıllık %1.076, çeyreklik %61 artışla 1.314 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı ise yıllık bazda 3.360bp ile (çeyreklik: +884bp) önemli ölçüde yükseliş göstermiştir. 3Ç21’de %69 olan Çan Termik Santrali kapasite kullanım oranı 3Ç22’de %78 civarına (2Ç22: %82) yükselmiştir. Önceki çeyrekte 198 milyon TL olan net finansal giderler, 3Ç22’de 17 milyon TL’ye gerilemiştir (3Ç21: -44 mn TL). 3Ç22’de yazılan 423 milyon TL’lik ertelenmiş vergi geliri sonrası şirket 1.272 milyon TL (2Ç22: +525 mn TL) net kar elde etmiştir. 3Ç22’de güçlü nakit üretimi sonrası şirketin net borcu çeyreklik %45 azalış kaydetmiştir. Hisse son 12 aylık verilere göre 4,9x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini pozitif olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Gedik Yatırım