2Ç22 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2022/06 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %47,1 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %390,1 artışla 1.6 milyar TL olmuştur. 2022 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre net satışları %342,1 artışla 2.6 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK’ü 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %44,7 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre % 767,9 artışla 816.4 milyon TL olmuştur. 2022 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre %720,4 artışla 1.4 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 86 baz puan düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 2.255 baz puan artışla %51,8 olmuştur. 2022 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre 2.405 baz puan artışla %52,2 seviyesinde gerçekleşmiştir. Net karı 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %35,51 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %2.618,1 artışla 525.4 milyon TL olmuştur. 2021 yılında 171.4 milyon TL net zarar açıklayan şirket, 2022 yılında 913.2 milyon TL net kar açıklamıştır. Net borcu 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %17,3 düşüşle 1.8 milyar TL olmuştur.
Sonuç: Şirket, 2Ç22’de 1.576 mn TL satış geliri (yıllık: +%390,1), 816 mn TL FAVÖK (yıllık: +%767,9) ve 525 mn TL net kar (yıllık: +%2.618,1) açıklamıştır. Artan elektrik fiyatları sonrası şirketin FAVÖK’ü yıllık % 767,9, çeyreklik %44,7 artışla 816 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı ise yıllık bazda 2.255bp ile (çeyreklik: -86bp) önemli ölçüde yükseliş göstermiştir. 2Ç21’de %75 olan Çan Termik Santrali kapasite kullanım oranı 2Ç22’de %82 civarına (1Ç22: %83) yükselmiştir. Önceki çeyrekte 13 milyon TL net finansal gelir yazan şirket, kur giderleri nedeniyle 2Ç22’de 198 milyon TL net finansal gider elde etmiştir. 2Ç22’de yazılan 117 milyon TL’lik ertelenmiş vergi geliri sonrası şirket 525 milyon TL (1Ç22: +388 mn TL) net kar elde etmiştir. Hisse son 12 aylık verilere göre 4,6x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini pozitif olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Gedik Yatırım