2024/09 Finansal Değerlendirme
MPARK, 2024 yılının ilk dokuz ayında 4,0 milyar TL kar açıkladı. MPARK, 2024 yılının üçüncü çeyreğinde beklentilerin hafif üstünde 9,8 milyar TL ciro, beklentilerin hafif üstünde 2,7 milyar TL FAVÖK ve 1,3 milyar TL olan konsensüs beklentilerin %61 üzerinde 2,1 milyar TL net kar açıkladı. Açıklanan finansallar geçen çeyreğe göre ciroda %17, FAVÖK’te %32, net karda %83 artışa işaret etti. 9A24, 9A23 ile kıyaslandığında ise ciro %26, FAVÖK %37, net kar %37 arttı. Şirketin enflasyon muhasebesi kaynaklı olarak finansallarına etki eden net parasal pozisyon kazancı geçen yılın ilk dokuz ayında göre %39 azaldı.
Marjlar Güçleniyor. Şirketin 2024/09 brüt kar marjı 2024/06 dönemindeki %25 seviyesinden %30’a (2023/09: %28,9), 2024/09 FAVÖK marjı 2024/06 dönemindeki %24,6 seviyesinden %26,7’ye (2023/09: %24,6), 2024/09 net kar marjı 2024/06 dönemindeki %13,6 seviyesinden %21,4’e (2023/09: %15,3) yükseldi.
Yurt İçi Hasta Hasılatı Artmaya Devam Etti. Şirketin, yurt içi hasta hasılatı hasta sayılarındaki artış ve ortalama fiyatlardaki artış neticesinde üçüncü çeyrekte %35 (8,5 milyar TL) , 2024 yılının ilk dokuz ayında %32 (23,8 milyar TL) arttı. Yatan hasta hasılatı da üçüncü çeyrekte %31 (4,4 milyar TL), 2024 yılının ilk dokuz ayında %28 (12,6 milyar TL) arttı. Ayakta hasta hasılatı ise üçüncü çeyrekte %38 (4,0 milyar TL), ilk dokuz ayda %35 (11,1 milyar TL) büyüdü. Yabancı sağlık turizmi hasılatı ise sabit seyreden Dolar / TL kurunun etkisi le üçüncü çeyrekte %12 (1,1 milyar TL), ilk dokuz ayda %6 (3,0 milyar TL) azaldı.
Giderlerin Hasılata Oranı Azaldı. 9A24’te 9A23’e göre şirketin giderlerinin hasılata oranı 209 baz puan azaldı. Malzemenin hasılata oranı 86 baz puan, personel giderlerinin hasılata oranı 3 baz puan, dışarıdan sağlanan hizmet alımlarının hasılata oranı 10 baz puan, diğer tüm giderlerin hasılata oranı 249 baz puan azalırken, doktor giderlerinin hasılata oranı 140 baz puan arttı.
Büyük hastanelerin kapasite kullanımlarının artışı ve hasta trafiğindeki yükselme güçlü reel büyümeyi sağladı. Şirketin, yurt içindeki büyük şehirlerdeki yeni hastanelerinin katkısı ve yurt dışındaki hastanelerindeki marka bilinirliğinin artırılma hedefi, ileriye dönük finansalları olumlu anlamda etkileyebilir. Ayrıca pandemi sonrası sağlığın daha da ön plana çıkması, devlet hastanelerindeki yoğunluğunun artırması ve randevu sürelerinin uzamasıyla tamamlayıcı sağlık sigortası başta olmak üzere özel sağlık sigortasına olan talep arttı. Bu talebin özel hastanelere olan geçişleri artırdığını düşünmekteyiz. Açıklanan finansalların hisse üzerine olumlu katkı yaratmasını bekliyoruz.
Kaynak: İnfo Yatırım
