2022/06 Finansal Değerlendirme
İkinci Çeyrek Finansalları Beklentilerin Altında Kalsa da Marjlarda Düzelme Sürüyor
Medical Park, yılın ikinci çeyreğinde beklentinin hafif altında 2,2 milyar TL net satış, beklentilere paralel 540,6 milyon TL FAVÖK ve konsensüs beklentinin yaklaşık %50 altında 406,8 milyon TL net kar açıkladı. Bizim beklentimiz net karın 868 milyon TL olacağı yönündeydi. Net karın sapmasının ana nedeni bağlı ortaklığı Sentez’in satışından beklenenden az gelir yansıması sebep oldu. Finansallar, geçtiğimiz çeyreğe göre net satışlarda %2, FAVÖK’te %7,7, net karda %139,2 artış gösterdi. Yarı yıl olarak bakıldığında ise geçen yıla göre göre net kar %291,6 arttı.
Büyümedeki güçlü seyir sürerken, yabancı sağlık turizmi ve özel sağlık sigortası cirosu ön plana çıktı. 2Ç22’de FAVÖK marjı 127 baz puan artarak %24,2’ye yükseldi. 1Y22’de FAVÖK %74 artarak 1.040 milyon TL’ye yükselirken, FAVÖK marjı ise 10 baz puan artarak %23,5’e yükseldi. Net borç / FAVÖk oranı üç hastane satımı ile elde edilen nakit girişi sonrasında 1,5x’ten 0,7’ye geriledi. MPARK’taki hedef fiyatımızı 47,00 olarak koruyoruz.
Kaynak: İnfo Yatırım