Migros Hisse Yorumu
Çeşitlendirilmiş mağaza poftföyüne sahip Türkiye’nin lider süpermarket zinciri MGROS’u önermeye devam ediyoruz. 2011 yılında yapılan ikincil halka arz ile halka açıklık oranı %2.1’dan %19’a yükseldi. Ancak, hisseler ikincil halka arz fiyatının %24 altında işlem görmektedir. MGROS indirim mağazacılığı zincirini elden çıkardıktan sonra, küçük supermarket formatında yeni mağaza açılışlarını arttırdı. Şirket yılın ilk yarısında beklenenden hızlı mağaza açılışlarının ardından yıl sonu için 100 yeni mağaza olan hedefini 150 yeni mağazaya revize etti ve büyük olasılıkla aynı trend seneye de sürdürülecek. Kısa vadede BC Partners’ın hisse satışı gündeme gelebilir bu da çağrı gerektirecektir. Orta vadede, MGROS çift haneli net satış büyümesi ve %6-6.5 aralığında FAVÖK marjı hedefine sahip iken şirket değerleme olarak da caziptir. En önemli risk yüksek kaldıraç nedeniyle TL’deki dalgalanma sonucu net kar rakamında önemli sapmalar meydana gelmesi.
Tera Menkul 2012 Ekim Aylık Bülten
Hisse senetleri ve piyasalar konusunda sormak istediklerinizi piyasa uzmanımıza aşağıdaki form yardımıyla iletebilirsiniz.
İletişim Formu
İletişim formu için buraya tıklayın