Migros
Endeks Üzerinde Getiri
Hisse Fiyatı: 200,60 TL
Hedef Fiyat: 280,00 TL
Yükseliş Potansiyeli: %40
Önümüzdeki dönemde gıda perakende sektörünün faaliyet karlılığının güçlü seyretmesini beklerken, sektörün öngörülebilirliği de göreceli olarak diğer sektörlere göre daha net olarak devam etmekte. Enflasyon yüksek seyretmeye devam ederken, fast food, yemek, kafe vb. gibi tüm ev dışı gıda maliyetlerinin ortalama ücret artışlarının önemli ölçüde üzerinde artmasının tüketiciyi evde yemeğe, ve dolayısıyla gıda perakende şirketlerinin müşteri trafiğini daha da arttırmasına neden olmasının muhtemel olduğunu düşünüyoruz. Ayrıca, yüksek seyreden gıda fiyatları (ücretlerin üzerinde) marjlar için destek oluştururken, geçen sene artan enerji maliyetleri, bu sene (bugüne kadar) normalleşme eğilimindedir.
Şirket teknolojik olarak da online işleri ile sektörün lideri konumunda.
2023 yılı için şirketin satışlarında muhafazakar %80, FAVÖK’ünde ise %57’lük ‘’öngörülebilir’’ büyüme beklentilerimiz bulunmakta. Ayrıca şirketin net nakitinin artışının da güçlü bir şekilde devam etmesini bekliyoruz. Beklenenden hızlı artması muhtemel nakit pozisyonu hissede beklenti çarpanımızı muhafazakar kılıyor olabilir.
Şirket hisseleri, oldukça yüksek bir iskonto olan 3.8x FD/FAVÖK rasyosunda işlem görmekte.
Kaynak: Gedik Yatırım