Migros Hisse Yorumu
Gedik Yatırım Migros hedef fiyatı 25.50 yükselme potansiyeli % 26
Şirket 2012 yılının ilk 9 ayında toplam 147 yeni mağaza hizmete açmıştır. 30 Haziran 2012 itibariyle yurtiçinde ve yurtdışında iştirakleri vasıtasıyla toplam 874 mağazaya ulaşmıştır. Bununla birlikte mağaza açılış programı revize edilmiş ve 2012 yılının tamamı için açılacak yeni mağaza sayısı 100’den 150’ye çıkarılmıştır.Bu gelişmeler doğrultusunda Migros için, 2012 yılında mağaza sayısında %15 artışla, çift haneli satış büyümesi beklenmektedir.Yüksek büyüme ve güçlü nakit üretimi göz önüne alındığında, FAVÖK’ün de büyümesiyle birlikte Migros’ta hızla net borç / FAVÖK oranının düşmesini beklemekteyiz. 2013 yılında ise Şirket’in euro bazında yüksek döviz açık pozisyonu nedeniyle kârının EUR/TL kuruna karşı
hassas olması beklenebilir. Kurdaki gerilemeler ise Şirket açısından olumlu olacaktır. 2013 yılında mağaza sayısındaki artışlara paralel olarak, çift haneli büyüme rakamları görmemiz mümkün. Hisse perakende sektörüne göre iskontolu işlem görmeye devam etmektedir. BCPartners’ın Şirket’te bulunan %80,5 payını 2013 yılı içinde satması beklentisi, hisse açısından çağrı beklentisi doğurmaktadır. Ancak Şirket’in borcundan dolayı oluşan açık pozisyonu ve kur hassasiyeti risk teşkil etmeye devam edecektir.
Raporun tamamı için tıklayın.
Gedik Yatırım 2013 Şubat Aylık Bülteni
TÜM MİGROS HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!
Hisse senetleri ve piyasalar konusunda sormak istediklerinizi piyasa uzmanımıza aşağıdaki form yardımıyla iletebilirsiniz.
İletişim Formu
İletişim formu için buraya tıklayın