Migros Hisse Yorumu
Mevcut/Hedef Fiyat: TL16.15 / 21.0
Artış Potansiyeli: 30%
İndirim perakendeciliğinde hızlı mağaza açılışlarıyla agresif rekabet devam ederken, Migros’un olumlu ayrışmasını bekliyoruz. Asgari ücret artışının yılın ilk yarısında Şirket’in marjlarını olumsuz etkilemesini beklesek de, yılın ikinci yarısında görece iyileşmesini (yılın tamamında FVAÖK marjında 0.2 puanlık bir daralma) öngörüyoruz. Diğer taraftan, asgari ücret artışının tetiklediği tüketim artışının markalı ürünlere olan trendi hızlandırmasını ve bu sayede Migros’un trafik artışına ve basket büyüklüğüne katkıda bulunacağını düşünüyoruz.
Şirket 2015’te yüksek kur farkı nedeniyle net zarar gerçekleştirecek fakat 2016’da Migros’un istikrarlı performansını sürdürürken, olumsuz döviz kuru etkisinden büyük oranda kurtulacağını düşünüyoruz. Şirket’in 2016’da %15 satış büyümesi ve 77mn TL net kar gerçekleştirmesini bekliyoruz. 2015’te Tansaş mağazalarının Migros mağazalarına dönüştürülmesine karar verilmiştir. Migros 2015’te yaklaşık 200 Tansaş mağazasını Migros’a dönüştürmüştür. Migros’un marka bilinirliği ve rekabet gücü, Tansaş’ın ana yurdu olan Ege bölgesinde dahi Tansaş’dan yüksektir. Migros’a dönüştürülen mağazaların orta vadede Şirket’in karlılığına olumlu katkı sağlaması öngörmektedir.
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!