2021/12 Finansal Değerlendirme
Migros, 2021 yılı dördüncü çeyreğinde beklentilere paralel 10,35 milyar TL net satış açıkladı. Açıklanan net satış tutarı, 2021 yılı 3. çeyreğine göre %5 artış gösterirken, yıllık bazda satışlar %26 arttı. Online operasyonlardaki büyüme 2021 yılında devam etti. Şirketin online hizmet veren mağaza sayısı bir önceki yıla göre %63 yükseliş 338 adet artışla 867’ye, toplam mağaza sayısı ise %10 artış 246 adet yükselişle 2.565’e yükseldi. Online satışların toplam satışlar içindeki payı %15,5 olurken, 2020’deki 2,6 milyar TL’lik online satış 2021’de 4,8 milyar TL’ye yükseldi.
Şirket, dördüncü çeyrekte 826 milyon TL olan beklentilerin %9 altında 754,4 milyon FAVÖK açıkladı. Açıklanan FAVÖK 2021 yılı 3. çeyreğine göre %18 azalış gösterirken, 2021 yılında 2020 yılına göre FAVÖK %30 arttı. FAVÖK Marjı yıldan yıla %8,0’den %8,4’e yükseldi. Şirketin açık döviz pozisyonu kalmaması şirkete olumlu yansıdı. Şirketin finansal borçları %25 azalırken, Net Nakit / FAVÖK oranı -0,4x’den 0,3x’e yükseldi.
Net kar ise 240 milyon zarar beklentisinin altında 8,4 milyon TL zarar olarak gerçekleşti. Şirket, 3. çeyrekte net kar 156 milyon kar açıklamıştı. 2020 yılında 403 milyon TL zarar açıklayan şirket 2021 yılını 359 milyon TL karla tamamladı. Rekabet Kurumu tarafından şirkete başlatılan kartel soruşturması ve buna yönelik verilen ceza şirket tarafından önendi ve şirket bu cezaya karşılık ayırdı. Şirket cezanın iptali için yargı yoluna başvuracağını açıkladı. Operasyonların büyümesi şirket karlılığını olumlu etkilerken ayrılan karşılık finansalları baskıladı.
Şirket 2022 yılı beklentini de açıkladı. Satış büyümesinde %40-45 (2021 yılı %23), FAVÖK marjında %8 – 8,50 artış(2021 yılı %8,40), mağaza açılış hedefi ise 200+ (olarak 2021 yılı 307 adet mağaza ) bekleniyor.
Kaynak: İnfo Yatırım