3Ç24 Finansal Sonuçları
Endekse Paralel Getiri
Fiyat (TL/hisse) 17,22
Hedef Fiyat 17
Potansiyel Getiri -%1,28
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2024/09 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %7,86 artışla 708 milyon TL olmuştur. FAVÖK‘ü 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %38,01 artışla 178 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 550 baz puan artışla %25,2 olmuştur. Geçen yılın 3. çeyreğinde 19 milyon TL net zarar açıklayan şirket, bu yılın3. çeyreğinde 10 milyon TL net kar açıklamıştır.
Sonuç: Şirket, 3Ç24’te 708 mn TL satış geliri (yıllık: +%8); 178 mn TL FAVÖK (yıllık: +%38) ve 10 mn TL net kar (3Ç23: -19 mn TL) açıklamıştır. Reel anlamda satış gelirleri, sağlık gelirlerindeki yatay büyüme, yüksek hayvancılık gelirleri (gelir kompozisyonu açısından hala düşük olmasına rağmen) ve yüksek lojistik gelirleri sayesinde %8 artışla 708 milyon TL’ye yükselmiştir. Şirketin brüt kar marjı 490bp’lık genişlemeyle %19,1 olarak gerçekleşmiştir. Böylelikle FAVÖK 3Ç24’te yıllık bazda %38 artmıştır (2Ç24: % 20,5, 3Ç23: %19,7). Yatırım harcamaları 3Ç24’te 66 milyon TL olurken (3Ç23: 54 mn TL), net borç yıllık %79 artışla 826 milyon TL’ye (1,4x FAVÖK) ulaşmış ve yönetilebilir durumdadır. Şirket, 3Ç23’teki 19 milyon TL net zarara kıyasla, 3Ç24’te 10 milyon TL net kar elde etmiştir. Faaliyetlerden elde edilen net nakit, önceki çeyrekteki negatif 18 milyon TL ve 3Ç23’teki 157 milyon TL’ye kıyasla 98 milyon TL olarak gerçekleşti. Hisse son 12 aylık verilere göre 7,8x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini yıllık bazda net zarardan net kara dönüş ve artan marjlar nedeniyle pozitif olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Gedik Yatırım
