Veli Kocatürk – 20.05.2015
Son hafta dolar kanadında önemli gelişmeler yaşandı. Daha önce ekonomi Bakanı Zeybekçi’nin dolar kurunda geri çekilme olacağına işaret etmesinin ardından kur kanadında sert satışlarla 2.60 seviyesinin altına gelindi. Halen 2.60 seviyesini test eden parite kritik bir süreç için hazırlanıyor.
Bugün Merkez Bankası faiz kararını açıklayacak. Faizlerde bir değişiklik beklenmiyor ancak söylemler çok daha önemli. Son dönede kurun geri çekilmesi Merkez Bankası’nı rahatlatmış görünüyor. Rekor seviyelere tırmandığında döviz depo oranları ve zorunlu karşılıklara verilen faizlerde değişiklik yaparak müdahalelerde bulunmaya çalışan Merkez Bankası şu an için istediğini almış durumda.
Son dönemde enflasyonda yaşanan yükseliş ise devam ediyor. Yüzde 7.91 seviyesine çıkan enflasyon rakamları artmaya devam ediyor. Ancak kur tarafında yaşanan düşüş kalıcı olursa rakamların aşağı gelmesi muhtemel. Bugün değerlendirmede enflasyon görünümüne ilişkin yapılacak açıklamalar oldukça önemli. Çünkü seçim genel öncesi son toplantı. Ve bundan sonraki politika içinde mesajlar içerecek bir toplantı. Genel seçimler sonrası Merkez Bankası’nın yeniden bir baskıya maruz kalması senaryolar dahilinde. Piyasa bunun sinyalini aldığı an doların değerlendiği bir ortama yeniden girilebilir.
Aynı zamanda bugün FOMC tutanakları açıklanacak. Tutanaklarda FED ’in ekonomik verilere bakışı öğrenilecek. Son toplantı sonrası yapılan açıklamalarda kış koşullarına dayandırılan kötü veriler içeride üyeler arasında nasıl yorumlandığını göreceğiz. Aynı zamanda faiz artırımı tarafında kaç üyenin yer aldığı ve bu yıl artırım olasılığının ne olduğunu görmeye çalışacağız.
Avrupa kanadında ise Haziran ve Temmuz aylarında tahvil alımlarının artabileceği açıklaması Euro’nun zayıflamasına sebep oldu. Bu durum dolarda toparlanma getirdi. Ayrıca Yunanistan’ın her an temerrütte düşme riski ise devam ediyor.
Böyle bir ortamda genel seçimler öncesi faiz kararını açıklayacak olan TCMB yeni dönemin de sinyalini verebilir. Bu durum USDTL tarafında önemli fiyatlamalara sebep olacaktır. Özellikle yılın ikinci yarısında FED politikalarının belirleyici olacağı düşünülürse bugün ki açıklamalar kur kanadında hareketlilik getirebilir.
Veli KOCATÜRK
IŞIK MENKUL DEĞERLER
ARAŞTIRMA DEPARTMANI