KOZAL 2021/2Ç Net Karı 683 Milyon TL
Öneri: GÜÇLÜ AL
Son Fiyat: 105,70 TL
Hedef Fiyat: 141,00 TL
Koza Altın İşletmeleri 2Ç21’de 683 milyon TL net kar açıkladı. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde 470 milyon TL net kar açıklayan şirket net karını yıllık bazda %45, çeyreksel bazda ise %3 oranında artırdı.
Şirketin satış gelirleri 2Ç21’de yıllık bazda %55 oranında artarak 721 milyon TL’den 1.12 milyar TL’ye yükselirken satışlardaki güçlü performans net karda görülen büyümede ana faktör oluyor.
Net kardaki büyümeye paralel olarak yıllık bazda %29 FAVÖK büyümesiyle 613 milyon TL FAVÖK rakamı elde eden Koza Altın’ın FAVÖK marjı ise %54,7 olarak gerçekleşti. (2Ç20 FAVÖK: 477 Milyon TL; 2Ç20 FAVÖK Marjı: %66,1)
2021’in ilk altı ayında 135.387 Ons Altın üretimi gerçekleştiren ve Haziran sonu itibariyle 4.704 ons satılmaya hazır altın stoku bulunan şirket, yılın ilk altı ayındaki toplam 1.97 milyar TL satış geliri elde etti. Aynı dönemde satılan mal maliyeti geçtiğimiz yılın ilk yarısına kıyasla 150,8 milyon TL artarak 624,3 milyon TL olurken 2021 ve 2020 yıllarına ait ilk altı aylık ons başı parasal maliyetler ise sırasıyla 6.098 TL ($ 775) ve 3.809 TL ($ 588) olarak gerçekleşti.
Öte yandan Koza Altın’ın %100 iştiraki olan Londra merkezli Koza Ltd’nin İngiltere mahkemelerinde devam eden hukuki sürecine ilişkin olarak açıklanan kararda, şirketi temsil eden kayyumların veya yönetim kurulu üyelerinin Türk hukuku uyarınca belirleneceği, İngiliz mahkemeleri tarafından kabul edildi.
Gerek güçlü bilanço rakamları gerekse de devam eden hukuki süreçlerinden gelen olumlu haberler ile yükseliş potansiyeli gördüğümüz Koza Altın payları için yaklaşık %30 getiri potansiyeli ve “GÜÇLÜ AL” tavsiyesi ile 141,00 TL hedef fiyat belirliyoruz.
Teknik Olarak
105,7 seviyelerinde fiyatlanan KOZAL için son bir yıllık periyotta en düşük 73,20 ve en yüksek 155,20 seviyeleri görüldü. Hissenin dibine yakınlığı yüzde 39,63 düzeyinde. Son bir yıldaki getirisi yüzde 24,72 olan hissenin yıllık volatilitesi yüzde 21,54. Hissenin hedef fiyatı 141,00 olup, hedef fiyata göre getiri potansiyeli yüzde 33,40 seviyesinde. Hisse fiyatının 20 ve 50 günlük basit hareketli ortalamasının altında seyrettiği görülüyor.
Kaynak: Tera Yatırım