KORDS 4Ç19 Bilanço Değerlendirmesi
KORDSA (KORDS) 4Ç19 döneminde 71 mn TL net kar açıkladı. Geçen yılın aynı dönemine göre karını %106 artırdığı görülüyor. Bu doğrultuda, 2019 yılını 339 mn TL net kar ile tamamlamış oldu. Şirketin satışları 4Ç19 döneminde 1.265 mn TL olurken, 2019 yılı satışları ise 5.137 mn TL oldu. Şirket yıllık bazda satışlarını %30 artırdı. FAVÖK rakamı 4Ç19’da 164 mn TL, yıllık olarak ise 747 mn TL oldu. Marjlar olumlu. 4Ç19 dönemi marjlar 4Ç18’e göre sınırlı da olsa artış kaydetti. Brüt kar marjı 4Ç19’da %17.93 ve FAVÖK marjı ise %13.01 olarak açıklandı. Şirketin Net Borç/FAVÖK rasyosu 3,2x seviyesinde bulunuyor. Cari oran 1,29x ve likidite oranı ise 0,58x seviyesinde. Şirketin borç çevirme rasyolarında ciddi bir sorun bulunmuyor. Likidite oranının bir miktar daha yüksek olmasını isterdik.
Değerlendirme;
Şirketin önceki yıllarda ABD’de yapmış olduğu satın alımlar 2Ç19 sonrasında sonuçlandı. 2019 yılında katıldığımız analist toplantısında yapmış oldukları bu satın alımların etkisinin 2020 finansallarına olumlu katkı sağlamasını bekliyorlar. Dolayısıyla KORDS için orta ve uzun vadede portföylerde yer almasını önermeye devam ediyoruz.
KORDS bilançosunu olumlu karşılıyoruz. Şirketin bugün telekonferansı var. Onun ardından detaylı analizimizi paylaşacağız.