2Ç17 Finansal Sonuçlar – Olumsuz
Hedef Hisse Fiyatı: 9,07TL
Potansiyel Getiri: %6
Beklentilerin altında bir karlılık
Kordsa 2Ç17 finansal sonuçlarında 27mn TL net kar açıkladı. Açıklanan net kar hem bizim beklentimizin hem de Bloomberg beklentisinin altındadır. Bloomberg’de şirket için yalnızca 3 tahmin bulunmaktadır.
Bu çeyrekte satış gelirleri beklentilerle genel olarak uyumluyken, FVAÖK ise beklentilerin altında gerçekleşmiştir. FVÖAK marjı bu dönemde %13.7 olmuştur. Bu yıllık bazda 3.7 puan daralmaya işaret etmektedir.
Satılan malın maliyetindeki artış ciro büyümesinin üstünde gerçekleşmiş ve kar marjlarındaki daralmanın en önemli sebepleri arasında gösterilebilir. Faaliyet giderleri tarafında ise hem danışmanlık hem de dağıtım giderlerinde artış gözlemlenmiştir.
Nile Kordsa’nın zararı bu dönemde 3.75mn TL olarak gerçekleşmiştir. Yine bu dönemde Grup’un İzmit tesisindeki, üretimde kullanılmayan arsa satışlarından elde ettiği kar 3.1mn TL olmuştur.
Hisse etkisi olumsuz
Hem marjlardaki gerileme hem de beklenenden düşük gelen net karın hisse etkisini olumsuz olarak değerlendiriyoruz.
Hisse son 3 aydır endeksin %12 altında performans göstermiştir.
Endekse Paralel Getiri tavsiyemizi koruyoruz
Kordsa 2017 yılında net satışlarda% 25-35 büyüme %20-30
FAVÖK büyümesi bekliyor. Kordsa’nın 2017 hedeflerinin
ulaşılabilir olduğunu düşünüyoruz.
Şirket için Endekse Paralel Getiri tavsiyemizi koruyoruz
Rapora ulaşmak için tıklayınız.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!