Finansal Değerlendirme Raporu 2021/2Ç
Hisse Bilgileri
Sektör Endüstriyel Tekstil
Bloomberg Hisse Kodu KORDS TI
Fiyat (TL) (10.08.2021) 24.48
52-hafta fiyat aralığı (TL) 10.55-31.64
Piyasa Değeri (TL mn) 4,762
Piyasa Değeri (USD mn) 552
Halk Açık Piyasa Değeri (TL mn) 1,333
Halk Açık Piyasa Değeri (USD mn) 155
Hisse Sayısı (mn) 195
Halka Açıklık Oranı (%) 28
Firma Değeri (TL mn) 7,533
Firma Değeri (USD mn) 874
Net Borç (TL mn) 2,771
Net Borç (USD mn) 321
3 aylık ortalama günlük işlem hacmi (TL mn) 42.8
3 aylık ortalama günlük işlem hacmi (USD mn) 5.0
3A OİH/Piyasa Değeri (%) 0.9
3A OİH/Halka Açık Piyasa Değeri (%) 3.2
3 aylık ortalama hisse fiyatı (TL) 21.9
Beklentilerin Üzerinde Sonuçlar Kordsa ikinci çeyrekte 144 milyon TL’lik piyasa beklentisinin %72 üzerinde 225 milyon TL net kar açıklayarak 2021 1. Çeyrek’e göre %70 büyüme gösterirken 2020 1. Yarıya göre baz yılı etkisi ile %382 büyüme kaydetmiştir. FAVÖK ise 276 milyon TL olan piyasa beklentisinin %42 üzerinde 393 milyon TL olarak gerçekleşti.
Toplam finansal borç 1. Çeyrek’e göre artış göstermezken 2020 2. Çeyrek’e göre 266 milyon TL azalma göstererek 3.124 milyon TL seviyesine gelmiştir.
2021. 1 Çeyrek’e göre artan üretim ve satıl hızına paralel şekilde, genel yönetim giderlerinde 2021 2. Çeyrek’te 13,6 milyon TL, pazarlama satış giderlerinde 13,5 milyon TL artış gözlenmektedir.
Kordsa Brezilya Vergi Davası Geliri ve Üretim Teşvikler
Kordsa Brezilya’nın 2003’ten günümüze kadar devam eden çifte vergilendirmeye yönelik davalar olumlu sonuçlanmasına ilişkin 2021 2. Çeyrek’te önceki çeyreklerde bulunmayan 80,6 milyon TL’lik tek seferlik geliri bulunmaktadır. 2021 1. Çeyrek’e göre net gelirdeki artışa etkisi büyük olmuştur.
Üretim teşvik geliri, Grup’un Brezilya’daki bağlı ortaklığının o ülkedeki tesislerinde üretip yine kendi ülkesinde sattığı mamuller üzerindeki indirim konusu yaptığı satış vergilerinden oluşan vergi iadesi gelirini ifade etmektedir. 2021. 2. Çeyrekte bu rakam artan üretime bağlı olarak 5 milyon TL artış göstermiştir.
Tek seferlik gelirlerin etkisi olsa da olumlu ve beklentilerin üzerinde gelen bilançonun orta ve uzun vadede hisse fiyatlamasına olumlu etki yaratmasını düşünüyoruz.
Kaynak: İnfo Yatırım