3Ç24 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2024/09 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %38,20 artışla 1.962 milyon TL olmuştur. FAVÖK‘ü 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %7,37 azalışla 382 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 958 baz puan azalışla %19,5 olmuştur. Net karı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %85,19 azalışla 64 milyon TL olmuştur.
Sonuç: Şirket, 3Ç24’te 1.962 mn TL satış geliri (yıllık: +%38); 382 mn TL FAVÖK (yıllık: -%7) ve 64 mn TL net kar (yıllık: -%85) açıklamıştır. 3Ç23’te şirket güçlü finansal büyüme ve stratejik yatırımlar gerçekleştirerek 1.962 milyon TL satış geliri açıklamıştır. Öne çıkan önemli noktalar arasında, uluslararası satışlardaki artış ve Orta Doğu, Afrika ve Avrupa’daki stratejik projeler sayesinde satış gelirlerinin yıllık %63 artışla 9A24’te 154 milyon dolara çıkması yer almaktadır. Şirketin 9A24’teki FAVÖK’ü yüksek faiz ortamında 33 milyon dolar ile (3Ç24: 382 milyon TL, yıllık: -%7) olarak toplam gelirin %21’ini oluştururken, net kar ise yüksek finansman maliyetlerinin etkisiyle 26 milyon dolar (3Ç24:64 milyon TL, yıllık: -%85) olarak gerçekleşmiştir. 2023 yıl sonuna göre toplam aktifler %22,6 artışla 568 milyon dolar olmuştur. Toplam borçlar, şirketin stratejik borçlanmaları ve mali yükümlülüklerinin yansımasıyla yaklaşık 414 milyon dolara yükselirken, özsermaye 154 milyon dolara ulaşmıştır. Şirketin ödenmiş sermayesini tahsisli satışlar yoluyla 650 milyon TL’den 694,5 milyon TL’ye çıkarması, sermaye yapısını güçlendirmesi ve borç seviyelerini azaltması dikkat çekicidir. Şirketin bakiye siparişleri, 230 milyon dolara ulaşmış olup, 320 milyon dolarlık kontrat değerine tekabül etmektedir. Özellikle enerji depolama ve yenilenebilir enerji sektörlerindeki yeni iş kazanımlarının gelecekteki gelirleri daha da artırması yönetim tarafından beklenmektedir. LFP pil teknolojisini entegre etmek ve 2025 yılına kadar 5 GWh hedeflenen kapasiteye sahip rüzgarla entegre depolama tesisleri geliştirmek için Pomega ve Nordex Energy ile yapılan işbirliği gibi stratejik ortaklıklar şirketin odak noktasıydı. Bu girişim, Avrupa finansman seçeneklerinden yararlanmayı ve yenilikçi enerji çözümlerini teşvik ederek Kontrolmatik’in sürdürülebilir ve teknolojik açıdan gelişmiş pazarlardaki konumunu güçlendirmeyi amaçlamaktadır. Türkiye pazarındaki yüksek faiz oranları ve finansman kısıtlamalarının yarattığı zorluklara rağmen şirket, Dünya Bankası, KfW Kalkınma Bankası ve diğerleri gibi küresel finans kuruluşlarından ödeme garantileriyle desteklenen sözleşmeler güvence altına alarak uluslararası pazarlarda proaktif bir finasman rotası çizmiştir. Kontrolmatik’in iştirakleri de, mevzuat netliği ve finansmana erişimin artması nedeniyle 2025 yılına kadar ivme kazanması beklenen enerji depolama teknolojisindeki önemli ilerlemelerle olumlu katkıda bulunmaya başlamıştır. Özetle, FAVÖK’teki hafif düşüş ve net karlılıktaki baskı ile birlikte biraz olumsuz bir tablo ortaya çıkmaktadır. Hisse son 12 aylık verilere göre 32,1x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı negatif olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Gedik Yatırım
