4Ç15 Finansal Sonuçlar – Olumlu
Potansiyel Getiri: 24%
Beklentilerin üzerinde net kar.
Koç Holding 4Ç15’te piyasa beklentisi olan 980mn TL’nin üzerinde 1,353mn TL net kar açıkladı. 4Ç15’te net kar yıllık bazda %127 artmıştır. Gerçekleşme ile beklenti arasındaki farkın 4Ç15’te Otomotiv ve Enerji segmentinin beklentilerin üzerindeki sonuçlarından kaynaklandığını düşünüyoruz.
Otomotiv ve Enerji segmentleri öne çıkıyor
Kombine sonuçlarda net satış gelirleri yıllık bazda %11 artmıştır. Otomotiv segmenti 4Ç15’te kombine gelirlerini yıllık bazda %30 artırırken Finans segmenti aynı dönemde kombine satış gelirlerini yıllık bazda %29 artırmıştır.
Koç Holding’in, konsolide FVAÖK geliri yıllık bazda %289 oranında artarak 2.1mlr TL seviyesine çıkmıştır. FVAÖK marjı ise yıllık bazda 8.4 puan artarak %11.5 olarak gerçekleşmiştir. Enerji segmentinin kombine FVAÖK’ü 4Ç14’te kaydedilen – 54mn TL seviyesinden 4Ç15’te 1.3mlr TL seviyesine çıkmıştır. Aynı dönemde Otomotiv segmentinin kombine FVAÖK’ü %29 artarken Finans segmentinin kombine FVAÖK’ü %23 artmıştır.
NAD’ine göre iskontolu
Koç Holding mevcut durumda NAD’ine göre %10 iskonto ile işlem görmektedir. Hissenin 2 yıllık tarihsel iskontosu ise %4 seviyesindedir.
Şirket’in olumlu sonuç açıklayan iştiraklerinin de Cuma kapanıştan sonra sonuçlarını açıklaması nedeniyle finansalların hisse etkisinin olumlu olacağını öngörüyoruz.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!