Kervan Gıda 2021 12 Aylık Bilanço Analizi / Deniz Yatırım – (14.03.2022)

Kervan Gıda (KRVGD TI) 4Ç21 sonuçları beklentilerin altında

Değerlendirme: Sınırlı olumsuz

Kervan Gıda, 4Ç21’de 593 milyon TL gelir (Konsensus: 731 milyon TL), 56 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 118 milyon TL) ve 43 milyon TL net zarar (Konsensus: 41 milyon TL net kar) açıkladı. 4Ç21 FAVÖK ve net kar rakamlarının beklentilerin altında açıklanması dolayısıyla sonuçların hisse performansı üzerinde sınırlı olumsuz bir etki yapacağını düşünüyoruz.

■ Kervan Gıda, 4Ç21’de satış gelirlerini yıllık %89 artış ile 593 milyon TL seviyesine yükseltmiştir.

■ Şirket’in FAVÖK rakamı yıllık bazda %18 azalarak 56 milyon TL seviyesine gerilemiştir. 4Ç21’de FAVÖK marjında da yıllık bazda 12,4 puanlık bir azalış olmuştur.

■ Genel değerlendirme: Hisse, yıl başından bu yana endeksin %24 altında performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 16,3x F/K ve 12,9x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.

Kaynak: Deniz Yatırım