Kardemir (KRDMD), 1Ç22 döneminde 1.170 Milyon TL net kâr açıkladı.
Kapanış Fiyatı: 15,34 TL
Hedef Fiyat: 22.50 TL
Piyasa beklentisi net karın 1.073 Milyon TL olması yönündeydi. Net kar yıllık bazda %134 artış gösterirken, bir önceki çeyreğe göre %32 azaldı. Net kara %120 artan ciro, vergi geliri ve yatırım faaliyetlerinden elde edilen gelirler pozitif etki ederken, finansman gideri hafif baskıladı. Net kar marjı yıllık bazda 1,1 puan artış göstererek %19,4 seviyesinde gerçekleşti.
Satış gelirleri yıllık bazda %120,6 artış gösterdi
1Ç22 döneminde satış gelirleri, yıllık %120,6 artış göstererek 6,0 milyar TL’ye yükseldi. Bir önceki çeyreğe göre satış gelirleri %28 arttı. Hemen hemen her kalemde üretim ton bazında azalmış. Buna karşın fiyat artışları satış gelirlerine olumlu yansımış görünüyor. Brüt kar yıllık %88,4 artışla 1,0 milyar TL olurken, brüt kar marjı yıllık -4,2 puan azalışla %24,6 seviyesinde gerçekleşti. Kar marjlarında hammadde fiyatlarındaki artıştan dolayı yıllık bazda bir miktar daralma yaşandı.
FAVÖK 1,5 milyar TL oldu
FAVÖK yıllık bazda %86 artış gösterirken, çeyreksel bazda %13,2 azalış gösterdi ve 1,5 milyar TL oldu. FAVÖK marjı da yıllık 4,6 puan azalışla %25,2 seviyesinde gerçekleşti. Bir önceki çeyrekte %37,1 FAVÖK marjı elde edilmişti. FAVÖK/ton 1Ç21’deki 195 $’dan 1Ç22’de 204 $’a yükseldi ancak 4Ç21’deki 282 $’ın altında kaldı.
Net nakit pozisyonu artıyor
2021 yılının aynı döneminde 157,3 milyon TL net borcu bulunurken bir önceki çeyrek 2,7 milyar TL net nakdi bu dönemde 5,1 milyar TL net nakdi gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu ise -0,9 seviyesinde gerçekleşti. 31 Mart 2022 itibariyle şirketin 4,8 milyar TL döviz açığı bulunmaktadır.
Şirketin nakit değerleri arttı
Şirketin nakit değerleri 2021 yıl sonuna göre 2,3 milyar TL artarak 7,7 milyar TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 2,5 milyar TL nakit girişi sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 46,3 milyon TL nakit girişi olurken finansman faaliyetlerinden 216,9 milyon TL nakit çıkışı oldu.
Kaynak: İntegral Yatırım