Araştırma Raporu – 1Ç16 Kâr Değerlendirmesi – Kardemir (D)
Hedef Fiyat: 1,50 TL, Yükseliş Potansiyeli: %7,1, Endekse Yakın Getiri
Net Satışlar
503 milyon TL, tahminimiz 536 milyon TL, bir önceki çeyreğe göre %15 düşüş, bir önceki yıla göre %6 artış Şirket bu çeyrekte tahminimize paralel olacak şekilde 499 bin ton nihai ürün satışı yaptı (bir önceki yıla göre %16 artış, bir önceki çeyreğe göre %2 düşüş). Net satış rakamıyla beklentimiz arasındaki küçük fark yüksek marjlı ray ve profil satışlarının bu çeyrekte tahminlerin altında kalmasından kaynaklandı.
FAVÖK
18 milyon TL, tahminimiz 58 milyon TL, bir önceki çeyreğe göre %26 düşüş, bir önceki yıla göre %45 düşüş
FAVÖK marjı
%3,7, tahminimiz %10,8, piyasa beklentisi %8,2
Şirketin toplam hammadde maliyetleri beklentimizin %25 üzerinde oluştu ve bu durum FAVÖK marjı ve FAVÖK rakamının tahminimizin altında kalmasına yol açtı.
Net Kâr
0, tahminimiz 20 milyon TL, piyasa beklentisi 25 milyon TL
Net marj
%0, tahminimiz %3,7, piyasa beklentisi %4,8
Şirket, tahminlerimize dahil etmediğimiz 7 milyon TL ertelenmiş vergi geliri elde etti. Eğer bu gelir de elde edilmeseydi net kâr rakamı tahminimizin daha fazla altında kalacaktı.
Sonuçların piyasa etkisi
Piyasanın sonuçlara negatif tepki vereceğini düşünüyoruz.
Bu notla birlikte yapılan revizyonlar
Şirket yönetimi bugün bir telekonferans düzenleyecek, ardından tahminlerimizde revizyon yapabiliriz.
Rapora ulaşmak için tıklayınız.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!